如何看待微软以 687 亿美元全现金收购动视暴雪？【月诚故事】

January 19, 2022

标题： 《如何看待微软以 687 亿美元全现金收购动视暴雪？【月诚故事】》

今早的知乎热榜上，当前的榜首话题是《如何评价微软以 687 亿美元收购动视暴雪？ - 知乎》。和最近登上知乎榜首话题的汤加火山大喷发一样，这是一个以规模级别取胜的榜首话题。

如果只是火山喷发还算不上什么新闻，但如果是能够引发跨洋海啸，甚至导致全球平均气温发生变化的火山大喷发，就是不得了的大事了。公司收购也是如此，本来算不上什么新闻，但这次是全现金收购，而且 687 亿美元是微软公司史上最大规模的一笔收购。

这就厉害了，用一位未署名知乎用户的话说，“这样子微软手握全球大部分 3A 射击游戏，包括 COD，COD 战区，光环，战争机器等大作，手握大部分 3A 级 RTS，包括星际争霸，魔兽争霸，帝国时代等，还手握虽然已经末期但是曾经最赚钱的 MMORPG 魔兽世界…………算是业界地震级别的收购案了…………更何况 COD 战区现在营收和盈利状况极其优异，基本 687 亿现金交易都是只赚不亏…………”

确实，这算是游戏行业地震级别的一次大手笔收购了。

从游戏行业周边的电竞赛事周边的灰黑菠菜行业的角度来看，B 系的游戏作品一直受到资本庄家们的喜爱。根据之前写作文章《从赔率的角度来看，EDG 真的是爆冷夺冠吗？【月诚故事】》时的观察，暴雪是——根据知乎话题《国内外的电竞比赛假赛现象是否很常见？ - 黄浩倚的回答 - 知乎》答主回答，“嗯，撕起来了。…………哪个游戏假赛多，问问赌狗不就知道了？你随便去一个电竞博彩群问问，v系，r系，b系哪个的假赛多？这已经不是多不多的问题了，随便哪个重度电竞博彩玩家都会告诉你， v系 >>> b系 >= r系 。r系最著名的假赛无非就是15年的奥斯卡，但这个的性质就和04年欧洲杯丹麦和瑞典打默契球2比2淘汰意大利一样，而v系的假赛性质是和中甲的买了输四个，结果比赛快结束了才输三个，最后逼得射自家球门一样。假赛的根本原因一是待遇问题，二是监管问题。……”。答主“黄浩倚”所提到的 v系 >>> b系 >= r系 分别指的是“v社”(Valve 是一间位于美国华盛顿州专门开发电子游戏的公司，代表作品有半条命、反恐精英、求生之路、刀塔2、军团要塞等)。被许多人吐槽假赛痕迹过于明显的 DOTA2 的 TI10 全球总决赛就归属于“V系”。根据知乎话题《国内外的电竞比赛假赛现象是否很常见？ - 知乎》匿名答主 2018 年的回答，“v系从csgo到dota2，假赛数量和规模远超b系和r系。以dota2为例，99%的二线队伍和某些一线队伍都靠菠菜为生，csgo情况更加严重。很多战队的赞助商是菠菜网站，甚至有的战队经营者自己就开菠菜网站，这样的情况下假赛是不可能根绝的。dota2二线乃至一线队伍队员工资不高，第一方管理又很宽松，加上项目不错的关注度=假赛。这次爆出的只是冰山一角，就到了这个地步，lin神也只是禁赛那个莫名其妙的联赛的两年资格，禁赛理由也只是"消极比赛"。高关注的比赛如果假赛一般都有剧本（这次貌似是剧本被撕了）。”“r系”指的是(Riot Games，美国拳头游戏公司，也是腾讯公司控股的首家美国公司，2015 年实现 100% 控股，代表游戏作品《英雄联盟》)。根据这位匿名答主的回答，“拳头和暴雪近年来的态度差不多，第三方的lol比赛必须经过拳头授权。这样拳头就拥有了对赛事和职业选手的掌控力。最近数年资本流向最多的项目就是LOL，而拳头非常希望把LOL往传统体育的方向发展，所以拳头在全球铺开的都是联赛制度（土耳其巴西日本之类的），对于发展不好的联赛和战队给予补贴，战队和选手没有生存压力，而且违法成本很高。假赛生存空间很低。”……

而这次收购之后，b 系的美国微软和 r 系的中国腾讯将会直接形成两强对垒局面。至于 v 系，或者叫做 v 社，全称叫做 Valve（美国维尔福软件公司），于 1996 年成立于美国华盛顿州西雅图市。根据前年的一则知乎话题《为什么v社现在基本不做游戏了？ - Peace Punk的回答 - 知乎》答主回答，“做是还在做的，每年都会走漏一丝风声或者放点小消息什么的，起码游戏开发部门还在运营并且‘缓慢’的开发游戏。像是前年的A牌，以及今年3月份发售的半条命新作——半条命:艾力克斯……(是的，G胖还是不会数3)……。这样看你就知道了，v社现在制作游戏不可能干的过E任育三巨头(动视暴雪是公认三巨头之一，但是你光看他制作新游戏方面实际上是不如育碧的)，所以g胖想要突破当下游戏瓶颈，当个行业领头羊和破冰船，就算销量很惨淡(也不可能，看看外网玩家激动的要把g胖当爹供起来的样子，估计没钱买vr的都要喜加一一波；有钱买vr的观望玩家也会去抢g胖的vr设备，他更赚)，g 胖也能回去躺着收钱，g胖这把只赚不亏。最后总结:g 胖现在只想靠 steam 躺着收钱，制作方面g胖一不是不做，只是想当领头羊和破冰船，哪里有瓶颈他找到入手点就往哪干，带领游戏行业走向新道路，不是很在乎赚不赚钱的事儿。”

答主 Peace Punk 回答中所提到的 g 胖也就是 V 社的公司老板“加布•洛根·纽维尔(Gabe Logan Newell)”。凭借着游戏分发平台 steam 的全球垄断地位，V 社现在已经过上了网友们口中所说的躺平日子——“当收房租就可以过上富裕生活时，谁还愿意工作呢？”。而其余两家 b 系和 r 系，依然还要靠优秀的作品说话。

当然，这是个争议很大的话题。根据知乎话题《如何评价拳头每年在电竞上的支出过亿不赚反亏，而V社则利用电竞赚的盆满钵满？ - 苍月彻的回答 - 知乎》答主回答，“拳头走的是体育职业化的路子，而且发展的太快了，拳头8年走了足球几十年的路。一个转播费卖三亿，这个在以前是根本不敢想的。星际让世界知道一个国家可以做到电竞职业化商业化，拳头让世界知道了什么叫电竞职业化商业化的极致。v社口碑好是因为刀斯林很多，这才好的。其实 dota2 的电竞生态做的很差，颇有种杀鸡取卵之嫌，大量的队伍处于要饿死的状态，即使是一线队如果拿不到冠军，也会活的不滋润。它的做法和十几年前的电竞没什么两样，职业选手吃不饱饭，拿了亚军保本、拿了季军亏钱、拿了殿军连奖金都没有的模式没区别。还好中国这几年发展的好，才让 dota2 这么多年还发展的迅速。……”

再来看答主 Peace Punk 口中的“E任育三巨头”。“E任育”分别指的是EA、育碧、暴雪三家游戏公司。

根据游戏 UP 主“哔哔君是只羊”知乎专栏文章《差点毁了暴雪，还想吞并育碧：为什么说维旺迪是史上最无耻的游戏公司？ - 哔哔君是只羊的文章 - 知乎》描述，“……你可能没听过这个名字，哔哥可以告诉你，它曾是暴雪、Gameloft等游戏大厂的爸爸。只不过，这个爸爸是个凶狠的继父，简直是逼孩子做童工，还家暴的那种。……雪乐山就是它的第一个猎物。雪乐山是谁？是在当年知名度不输给 EA、暴雪的游戏大厂。曾经占领网吧的《半条命》，就是 V 社交给雪乐山发行的。当年几乎所有的发行商都看不上 G 胖的《半条命》。唯有雪乐山伸出了援手。毫不夸张地说，没有雪乐山，就没有后来的 V 社。为了驯服雪乐山，维旺迪放出的大招就是：收购。雪乐山本以为抱住了一个土豪爸爸。万万没想到，仅过了一年，维旺迪就凶相毕露，开始了可怕的‘家暴’——先是关闭了雪乐山旗下所有开发工作室、大批裁员，紧接着维旺迪重组了自己的游戏部门，并解散了雪乐山。从此雪乐山名存实亡。说到底，维旺迪就是个满脑子想着赚钱的势利商人。它从不追求能为玩家带来多少好游戏，只考虑如何在最短时间内榨干雪乐山的价值。于是，合并、重组、裁员、卖出……。最终，雪乐山没能经得起折腾，走向了覆灭。这家曾经帮助V社崛起的公司，永远成为了历史。你以为雪乐山的覆灭让维旺迪就此收手了吗？抱歉，并没有，这仅仅只是开始而已。下一个惨遭‘家暴’的目标，就是暴雪。同样是在 1998 年，暴雪被维旺迪‘领养’。但由于与维旺迪理念不同，暴雪员工大规模出走，其中就包括了‘暗黑四巨头’——北方暴雪四位创始人[截图]。为了获得更大的利益，维旺迪把暴雪并入维旺迪游戏，并强行让它和动视‘结了婚’，更名动视暴雪。对于暴雪来说，被一个不懂自己的爸爸时刻压迫着，是一件很痛苦的事情。于是，它在 2013 年主动提出了‘赎身’计划，并在同年成功收回大部分股票，基本断绝了和维旺迪的父子关系。那时，距离暴雪被收购，已经过去 15 年。……”

根据另一则知乎话题《暴雪是否还是一线欧美游戏厂商？ - 梗小漫的回答 - 知乎》答主回答，“……暴雪赎身成功之后，当然，这里据说有一家神秘的东方大厂在帮忙，没错，就是我们的大企鹅。不过，维旺迪不会就此罢休，他们很快盯上了育碧，从15年开始，维旺迪就一点一点蚕食着他们的股份，育碧一看维旺迪，立刻明白他们想干什么，于是，他们采取了自救，开始了各种奶自己。到了 16 年，维旺迪也不遮遮掩掩了，果断对育碧采取了行动，在育碧的顽强抵抗下，维旺迪最终还是吃掉了育碧的手游公司，被维旺迪吃掉后，这个手游公司彻底沦陷了，内部管理人员全部被撤换，董事会更是集体辞职。当时的育碧已经无限接近死亡了，因为那会的维旺迪所持股份已经达到了 27.3%，再多 2.7%，育碧将彻底成为维旺迪的打工仔，就在这时，那个帮助暴雪的神秘东方一股力量直接把维旺迪打得找不到北，没错，就是腾讯，小马哥带着两个小弟一举从维旺迪手里收购了育碧的股份。……”

由于立场和对象的不同，有人支持美国公司，有人支持中国公司，网上常常会看到有人争论维旺迪和企鹅谁最无耻？事实上，企鹅一般很少会插手被收购公司的具体运营工作。根据知乎话题《如何评价育碧与腾讯达成合作协议，并回购全部维旺迪所持股份？ - 三千院凪的回答 - 知乎》答主回答，“……经过维旺迪的收购，维旺迪所持的这 27.3% 的股票已经非常接近法国政府规定的 30% 强制收购线——一直到腾讯出手为止。说起来也有点意思，腾讯投资动视暴雪，持股5%；腾讯投资特斯拉汽车，持股5%；腾讯这次投资育碧，还是持股5%。你看看育碧对维旺迪那个如临大敌的态度，再看看育碧现在对腾讯巴结讨好的态度，你就清楚在国外游戏行业这俩公司都是个什么名声了。在育碧看来，腾讯能帮助自己度过被收购的危机，能帮助自己打开中国市场，而且这群人还不会像维旺迪一样干涉育碧战略——这简直就是天使好吧。害怕育碧游戏以后有什么888火麒麟的人，多虑了。不仅是腾讯不会这样做，而且协议中也明令禁止这样做。腾讯不会进入育碧董事会，未来5年也不会继续收购育碧股票。育碧以后依然是以前那个育碧。还有，你转过头来好好想一想，腾讯要真想这么干，当年帮忙投资动视暴雪的时候就可以顺便把网易一脚踢开，自己做中国地区代理，这暴雪全家桶在中国有多少分量我相信各位都是清楚的。暴雪这次腾讯都没干这种事，育碧这次就更不会干这种事了。育碧通过腾讯，成功赎身，并且获得了一个非常好的进入中国大陆市场的渠道；腾讯通过育碧，获得了比 Supercell，Epic 和 Riot 更具分量的合作伙伴，并成功赚到了他们现在在国内最缺少的东西：名声。怎么评价呢？当然是双赢。……”

而这次微软收购动视暴雪之后，按照榜首话题的题面部分内容描述，“微软表示，交易完成后，微软将成为世界上收入第三高的游戏公司，仅次于腾讯和索尼。”

按理说，中国的网易公司不也是一家主要收入依赖于游戏的大公司吗？根据游戏 UP 主“芒果冰OL”的回答，“真的太震撼了，见证历史。给国内玩家一个更直观的感受，目前网易的市值也就 700 多亿美金。微软相当于是吃下了一个网易这样的公司。……”。精选评论中，网友“清水闲人”说，“应该说，网易竟然和暴雪一个价了。”另一位未署名知乎用户说，“暴雪其实不值钱，值钱的是动视。。。值钱的是动视，暴雪是添头。”

由此可见，游戏行业正在朝向巨头垄断时代发展，未来的游戏行业将会进入中国腾讯、日本索尼、美国微软三强争霸的寡头格局。那么其它公司想要染指游戏行业的机会大吗？

对于正在重塑公司品牌，并已正式改名为“元”(meta)的脸书公司来说，脸书公司的 VR 设备 Oculus 头盔在 2020 年的销量达到了 350 万套。从 Oculus 头盔设备销量上来看，目前暂时还和头部游戏公司有不小的距离。

那么在游戏行业并购那些游戏大厂行吗？

根据知乎话题《腾讯能买下V社，育碧之类的游戏界大厂商吗？ - 裴新源的回答 - 知乎》答主回答：先抛出结论吧——并购EA、UBI、V社在技术上基本不可行。。。并购take two性价比太低。。。楼主为腾讯选了四个投资标的，也就是“V社，育碧，R星，EA”咱先来分析一下这四家中最大的那家，也就是EA的状况截止9月29日，EA的市值为356亿美元，尽管看上去比腾讯小得多，但也是supercell的估值的四倍了。而且需要注意的是EA 96%的股份掌握在机构投资者（也就是各类基金、保险公司）手里，它们的议价能力可比中小散户强多了，而且EA的也有44亿美元的现金储备，可以回购一部分股票。这两个因素会使得腾讯一但发起并购，EA的股价会被哄抬的非常高。另一方面，腾讯的现金储备也不是那么充裕。截止今年一季度，腾讯的现金储备约为1354亿人民币，约合美元203亿。也就是说，腾讯全部的现金储备只是EA市值的一半多一些，远远不够并购整个EA的。……而无论是发债还是换股都不怎么可行。先说发债……。综上所述，腾讯并购EA，不具备任何的可行性。第二个投资标的：V社。这个基本上也没什么可行性。因为V社是一家Limited Liability Company，也就是有限责任公司。……。第三个投资标的：育碧这个也有很大的难度，因为法国政府经常干涉文化领域的外资并购，一个典型的例子便是DailymotionDailymotion有“法国YouTube”之称，每月访客达到1.28亿人，曾经有两家外资公司企图收购Dailymotion，但都因为政治原因失败了。……。但是最后Dailymotion还是被并购了。那么这次的并购者是谁呢？或许很多人已经猜到了，没错，就是大名鼎鼎的维旺迪，一家企图收购育碧的法国本土企业。第四个标的：R星take two不会同意的。而且并购take two性价比不高。参见《腾讯入股那么多欧美游戏开发商，如果买下take two，能否成为PC单机平台的霸主？》综上所述，并购EA、UBI、V社在技术上基本不可行。。。并购take two性价比太低。。。所以题主可以不用胡思乱想了。

由此可见，这次微软以 687 亿美元全现金收购动视暴雪，绝对算得上是游戏行业领域“火山大喷发”级别的一次大事件。

对于国内的游戏厂家而言，未来的行业竞争或许会变得更加残酷。根据去年的一则知乎榜首话题《媒体发文称「精神鸦片」竟长成数千亿产业，警惕网络游戏危害，及早合理规范。此文释放了什么信号？ - 知乎用户的回答 - 知乎》一位 2021 新知答主的回答，“……既然话不能直白说，那就往影响小孩子发展来走了。那么我揣测，有司想要的其实也就两点：游戏公司收敛点，毕竟不是国计民生相关行业，不要过度吸引人和钱。游戏产品尽可能地少对泛用户产生更深的影响，目测会有更多防沉迷相关内容出现。当然还有近期对腾讯的打压，也是重要原因。会有什么直接的影响出现呢？现在说未来影响还为时尚早，但结合几件CJ期间看到的事情，我可以大致揣测下。其一，是这一轮游戏投资泡沫的提前崩盘。……。其二，是版号可见的会再收紧，甚至有复查的可能性。这个参考此前的历史，不难有预期——不收紧当然更好，但还是没法儿乐观。其三，是出海。害这个就是个屁股问题，我一直是出海侧的，这个新闻可能还是对出海有所利好。虽然说现在国际政治形势（如中美谈判）会对出海发行产生其他因素，但这些影响可能更多是税，收入上限层面的事情。相较于国内一刀切，出海还是有更多腾挪空间。……”

但从现在的全球游戏市场格局来看，出海也未必会有更多的腾挪空间。如果不出意外的话，未来全球游戏行业将会进入中国腾讯、日本索尼、美国微软三强争霸的寡头格局。

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