如何看待 2022 年目标为「国内生产总值增长 5.5% 左右」？【月诚故事】

March 06, 2022

标题： 《如何看待 2022 年目标为「国内生产总值增长 5.5% 左右」？【月诚故事】》

今早的知乎热榜上，当前的榜首话题是由“每日经济新闻”发起的《2022 年目标为「国内生产总值增长 5.5% 左右」，释放了哪些信息？ - 知乎》。这是一个非常宏观，也很难回答的经济问题。

评论区当前排名第一的“钢铁、铁矿石行业从业者”答主“赫岑多夫”回答说，“前文：本人工作至今已十余年，目前在一家国营贸易型企业，同时为该企业的三级单位负责人。我本人是工科出身， 经济学（尤其是宏观经济学）并非是我的专长 。但由于从事铁矿石、钢铁行业多年，是中国经济中广大基层工作者的其中一员，不可避免的和各位一样都对中国经济的真实情况产生了极大的兴趣，因此在同事、朋友及领导的帮助下，辅助以网上大量的资料和数据，通过自己的思考和推理产生了一些谬论，供各位读者指正。需要指出的是，本文不可避免的会有一些和你认知中的中国经济情况并不相符的观点，还请各位能够冷静看待* 。如果你认为我错了，请你指出我的具体错误并帮助我改正；如果你认为我正确，但你并不爱听，也请你手下留情，慢点举报。毕竟忠言逆耳利于行，良药苦口利于病，我和你一样都希望中国经济能够蓬勃发展，老百姓和打工人都能够生活的蒸蒸日上。 *但想实现这个目标，讳疾忌医、鸵鸟政策是不行的。首先我们得知道问题在哪，才谈得上改正。……”

接着答主“赫岑多夫”从 2008 年之后的 M2 指标值和国内的货币政策开始谈起，最终得出结论“……换句话说，可能在过程中房地产开发商、材料供应商等企业暂时担负起了货币扩张的债务，但最终 恰恰是我们每一个人 承担起了08年起中国快速货币扩张的负担。……相信此时聪明的各位读者已经能够理解我想表达的意思了： 超发货币带来的第一个副作用——过度举债 。在这个循环中， 家庭、政府、社会和经济被房地产行业深度绑定，整个中国经济对政府投资和房地产的依存度也就越来越高 。最后我还是想说， 让子弹飞真不愧是非物质文化遗产 。第二点就是由于国内信用体系的不健全，导致经济运行过程中的中间成本不断攀升，经济损耗持续增加* 。……各位读者可以看到 M2 的增速自 2009 年以后其实一直处于缓慢的下降过程，中间偶有波动幅度也不慎太大。但在 2015 年 12 月前后 M1 的增速突然起飞，这也就是 *2016 年的放水不同于以往的地方——他直接绕过了皮下组织，直接向静脉注射成瘾品了。……”

客观来说，经济是有周期的。很明显，答主“赫岑多夫”对于中国经济情况并不乐观，甚至将 2016 年的国内货币政策形容为了“他直接绕过了皮下组织，直接向静脉注射成瘾品了”。

难道中国的经济情况和对应的货币政策真的已经糟糕到了这种地步了吗？

事实上，根据宏观经济学中的“不可能三角”(Impossible Trinity)理论—— 货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三者不可兼得 。“不可能三角”又叫做“蒙代尔三角问题”。根据知乎话题《国家会放弃汇率吗？ - 枕水的回答 - 知乎》答主回答，“蒙代尔三角问题很早之前在周小川是央行行长的时候就已经有人问过他了，他当时的回答让我醍醐灌顶深受启发，顿时感觉我的马恩都白学了。周小川的回答大概意思是这样的： 三者的变化可以是一个区间，不一定是放弃谁拥有谁，而是扩大谁的变化幅度的问题 。也就是说，即使中国的央行倾向于放弃汇率，也不会全盘放弃，而是会让汇率在更大的幅度里浮动，这是个非常实际的操作，……。……如果真有哪个庄家敢对美元居心不良，华尔街必然分分钟教他做人。所以中国也在努力建设诸如 CIPS、人民币黄金、人民币石油、点心债熊猫债直到完全的人民币国债等等。这些工具都是能够确保人民币保持相对稳定的基石。除此之外， 中国央行作为国际货币市场的大玩家 ，也具有强大的通过市场工具操纵人民币汇率的能力，仅仅是公开的信息里，中国就曾多次挫败国际热钱的图谋。对于这一点，曾经有一句非常江湖气的话：中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在国务院政策例行吹风会上对空头发出了警告。他表示：“ 对于那些试图做空人民币的势力，几年之前中国都与其交过手，彼此也非常熟悉，甚至可以说是记忆犹新 。” 应该说潘行长当年这么说是有底气的，底气来自于中国全球第一的外汇储备、深不可测的储备粮、以及强大的制造业。……。这说明即使是美国，也没有实现绝对的放弃汇率和维护央行独立性。那美国这么奔放都没有完全放弃汇率，中国这么保守的大国就更不可能了。另外，放弃汇率，究竟是放弃对谁的汇率？ 人民币很早就转向关注一篮子汇率了 ，如果我们看人民币对多种货币的汇率变化情况的话，会发现人民币对美元的汇率浮动很大，但对（假设说）欧元的汇率浮动就很小，那这说明我们只是对美元的汇率放开浮动，而对欧元的浮动仍然在控制之中。这里面操作的空间就很大。 因为美国早已不是我们的最大出口目的地了 。”网友“凉水冰凉”评论说，“使人民币汇率上浮又不能让美元在头顶形成堰塞湖这是一门艺术。”；网友“xuniverse”问说，“美元在头顶形成堰塞湖是什么意思”；网友“万梓良”回复说，“人民币资产成美元蓄水池”；网友“贞颐”回复说，“美国收割中国的发展果实，或者收割不掉但是把它们倾毁”；……

由此可见，在过去全球逐步走向经济一体化的几十年里，美联储作为国际货币市场的大玩家，很多时候美国的经济情况以及美联储的货币政策直接影响着各国的经济和货币政策。中国央行也不例外，需要不断根据全球经济形势的发展，相应地来及时调整“货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动”三者的变化幅度。这样才能有效防范那些试图做空人民币的势力，维护中国经济的稳定发展。

很长一段时间以来，美国都是世界第一大经济体，也是全球最大的消费市场和第一贸易大国。也是在这段时间里，中国制造的商品大量出口美国换取美元外汇。在外贸领域，曾有个说法，中国需要出口 8 亿件衬衫的利润才能买一家国外的飞机。换句话说，中国当时的货币政策受美国经济发展状况的影响非常之大。

根据百度百科词条“美国经济危机”描述，“经济危机是经济发展过程中周期爆发的生产相对过剩的危机，也是经济周期中的决定性阶段。美国自1783年取得了对英国殖民者的独立战争胜利后，先后分别于1825年、1837年、1847年、1857年、1866年、1873年、1882年、1890年、1900年、1907年、1920-21年、1929-33年、1937-38年、1948-49年、1957-58年、1969-70年、1974-75年、1980-82年、 1990-91年、2007-12年 多次发生过经济危机。”

注意这两个时间段“1990-91 年”和“2007-12 年”。根据知乎话题《中国的M2如此之高，且年增长率超过了8%超过GDP增长，为什么没有感觉到明显的通货膨胀。？ - 金融四十人论坛的回答 - 知乎》答主回答，“上世纪 90 年代以来，中国有两个特别显著的大规模性实行宽松型货币政策的时间段。 一个时间段是 1992-1993 年 。92年南巡以后，全国各地的开发区陆续建起来，大量的货币跟着大规模放出来； 另外一个时间段就是2008年（金融危机） ，这两个时间段的货币投放呈现大规模扩张。央行释放流动性，商业银行信贷规模就可以扩张。……”

碰巧了， 美国最近两次爆发经济危机，刚好对应中国大规模性实行宽松型货币政策的两个时间段 。这也再次说明“蒙代尔三角问题”如何取舍，很多时候不是中国想要怎样取舍就能怎样取舍的，而是需要不断根据全球经济形势的发展，相应地来及时调整相应的国内货币政策。

这样就会导致一个问题，美国经济危机放水超发的大量“热钱”最后都去哪儿了？

根据知乎文章《对美国输出通胀？是把通胀挡回美国，注意西方媒体的舆论陷阱 - 星话大白的文章 - 知乎》“……并且应该强调，在美联储大印钞导致全球能源价格暴涨、原材料价格暴涨的情况下，实际上就是美国在对我们不断输入通胀。我们庞大的制造业本身是美国输入通胀的受害者，这使得，我们有权利对美国输入通胀说不。这种情况下，我们只是挡回美国通胀，而不是给美国输出通胀。关于这一点，我梳理了一个推导链条，强调一下这只是我根据每件事情推导出来的逻辑结果，不是因果颠倒的大棋论：美国过去 18 个月的疯狂印钞->印了过去上百年的钞票->导致全球大宗商品暴涨->导致国内煤炭价格暴涨->导致我们电力资源紧张->导致不得不限电->导致产能受限->导致出口价格上涨->导致美国通胀加剧。所以我们可以发现，这样绕来绕去，实际上即使我们出口价格上涨，其根源也是因为美联储大印钞导致的。本来美联储作为全球央行的总水龙头，其过去18个月如此疯狂的大印钞，是当前全球通胀失控的根源，所以会最终影响到我们，并使得我们出口价格上涨，是完全不足为奇，这不是什么阴谋论，美国这叫作茧自缚。所以，我不担心我们企业出口提价，我反而担心我们企业出口提价困难。当前全世界只有我们整体不受疫情影响，而其他国家基本因为疫情肆虐，而产业链紊乱，大量订单回流到我们这里，这本来应该是一个‘买方市场’。但奇葩的是， 我们很多外贸出口企业，面对原材料价格暴涨，利润大幅度减少的情况下，居然对外提不动价格 。因为有很多这种压价竞争，这是非常扭曲的不合理现象。也就是， 我们本就不应该在自己赚不到多少钱的情况下，去给全世界输出廉价商品，这等于在用我们的资源，给世界通胀买单 。……”

没错，在当年美国经济危机放水超发的情况下，美元货币超发所带来的通货膨胀最终几乎都被中国的廉价商品给消化吸收了。

那么当时的国外热钱进入中国市场之后又最终去了哪儿呢？

据肉眼可见地观察，国内大部分城市的房价涨了。换句话说，国内的房产在过去几十年很长的一段时间里，所充当的角色更多的是一种“金融产品”，而不是“居住产品”。但这一次美联储超发货币是个例外，由于“热钱”太多又无法完全输出，已经导致美国通货膨胀“爆表”，创下了 40 年以来的新高。

客观来说，适当的通货膨胀本身不是一件坏事。市场上的“热钱”多了，物价上涨、人工成本上涨，同时也意味着大家的工资收入也都增长了。根据当前知乎榜首话题发起人“每日经济新闻”的另一篇新闻《67.8万！美国2月非农远超预期，创去年7月来最大涨幅》报道，“当地时间 3 月 4 日，美国劳工统计局数据显示，美国 2 月非农就业人口增加 67.8 万人，大幅好于市场预期的 42.3 万人，创 2021 年 7 月来最大增幅。此外，失业率继续改善，2 月失业率录得 3.8%，好于市场预期的 3.9%，为 2020 年 2 月来新低，前值为 4%。劳动参与率小幅攀升，2 月数据攀升至 62.3%，好于市场预期的 62.2%，前值为 62.2%。……”

问题是，量化宽松所制造的经济泡沫，或者说热钱所带来的经济幻象，最终是不可持续的。资产的价格膨胀，最终离不开实体经济的支撑。美国的经济泡沫，现在缺少的不是资本回流，而是需要有更多的实体资产来消化这些热钱泡沫。

很显然，这一次为美国经济危机买单的不是中国，而是欧洲各国。

根据知乎文章《乌克兰战争让美国再次收割欧洲成功 - 包明说的文章 - 知乎》描述，“……美国对欧洲热钱的收割，是人们早就预料到的。欧洲国家在美国霸权操纵下，完全没有能力阻止和反抗。但是我们还预测到，美国对欧洲资金的收割仅仅是一个开始，真正损害欧洲未来竞争力的，那就是人才的流失。……”

欧洲地区未来的经济形势确实不容乐观。自乌克兰局势剧烈变化之后，欧洲各国当前面临的各种危机正在进一步加剧。譬如粮食危机，早在乌克兰问题之前，联合国粮农组织就已经在不断提醒疫情下的全球粮食危机问题。碰巧俄罗斯和乌克兰都是全球粮食出口大国，俄罗斯小麦产量世界第一。现在欧洲各国制裁俄罗斯之后，很快将在今年 4 月左右面临一次粮食危机。又譬如能源危机，早在乌克兰问题之前，由于美国对欧洲北溪二号项目的阻拦，欧洲天然气价格已经翻番了几倍，而现在天然气的价格仍在继续暴涨，欧洲各国或许今年将要面对一个最为寒冷的冬天，有可能出现大规模的断电断气潮。再譬如疫情危机，目前疫情还没有结束，然而随着乌克兰难民大量涌入欧洲，欧洲地区的疫情风险有可能会进一步加剧。还有供应链危机，本来欧盟已经公布了《芯片法案》，预计投入超 430 亿欧元提升芯片生产份额，然而随着乌克兰局势的迅速变化，欧盟芯片行业可能很难恢复竞争力。譬如据报道，市场研究机构 Techcet 于 2 月 1 日发布的报告提到，许多半导体制造商对来自俄罗斯和乌克兰的原材料（如全氟丁二烯、氖气、钯等）依赖性较强。据估计，超 90% 的美国半导体级氖气的供应来自乌克兰，35% 钯来自俄罗斯。……

在全球经济发展危机重重的大背景下，中国最近几年的经济发展成果确实来之不易。

根据中国经济网去年的一篇新闻《商务部：中国已成为全球第一贸易大国》报道，“……我国已成为全球第二大消费市场、第一贸易大国，利用外资和对外投资稳居世界前列，参与全球经济治理能力不断增强，……2020 年，我国社会消费品零售总额达 39.2 万亿元，消费多年成为经济增长第一拉动力。……”

换句话说，中国经济目前仍然稳中向好。甚至可以说，是在这个动荡不安的世界中一枝独秀的表现。以世界银行提供的 GDP 为例，1978 年全球 GDP 总量为 8.543万亿美元，中国占全球的比重仅约为 1.75%。到了 2021 年，中国经济总量占全球经济比重预计超过 18%，对世界经济增长的贡献率预计约为 25%。

根据知乎话题《2021 年经济保持恢复发展，国内生产总值达到 114 万亿元，增长 8.1%，有哪些信息值得关注？ - nesmto的回答 - 知乎》答主回答，“ 美国千方百计将中国排挤出全球供应链，但叠加疫情影响后，美国政策起了反效果 。2022年1月14日国新办举行的新闻发布会上，海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文表示，据海关统计，2021年我国货物贸易进出口总值39.1万亿元人民币，比2020年增长21.4%。其中，出口21.73万亿元，增长21.2%；进口17.37万亿元，增长21.5%。与2019年相比，我国外贸进出口、出口、进口分别增长23.9%、26.1%、21.2%。……新冠疫情期间，国外大量工厂因为工人离岗间歇停工，中国凭借完备的产业链、强大的生产能力填补了海外供需缺口,推升中国出口占全球比例一度达到16.7%的历史新高。这位网友反应了实际情况，嘉兴和绍兴的纺织业从2020年秋天开始，就越来越忙了。……。 实际吸引外资创新高 。2021年全年实际使用外资11493.6亿元，首次超过万亿元，同比增长14.9%。2021年，尽管国际形势纷繁复杂，我国利用外资磁力不减，引资规模再创新高。2021年，我国外资结构不断优化。高技术制造业中，电子工业专用设备制造、通用仪器仪表制造引资同比分别增长2倍和64.9%；高技术服务业中，电子商务服务、科技成果转化服务引资同比分别增长2.2倍和25%。大项目数量较快增长，合同外资5000万美元、1亿美元以上大项目数量分别增长26.1%、25.5%。……最近特斯拉扩产，热门潜在地点都是中国城市，说明了国际资本，尤其是实业资本非常看好我国的工业环境。贸易战背景下， 美国工业资本呆在我国的唯一原因就是能多赚工业生产的钱 ……”

在过去四十多年的经济发展中，中国正在以肉眼可见的速度不断缩小着与美国之间的差距。如今的中国，用自己的努力迎来了推动经济向高质量发展的关键窗口期。今年 5.5% 的经济增长目标看似“增长乏力”，但若放眼全球经济的话，中国似乎正在成为唯一一个投资环境安全且经济稳定增长可以预期的主要经济体。

换句话说，千万别小看了这 5.5% 的经济增长目标。美国工业资本已经用实际行动告诉大家一个道理—— 放眼全球经济，中国就是目前那个唯一一个投资环境安全且经济稳定增长可以预期的主要经济体 。

微博头条文章作者：<strong>【月诚故事】</strong>

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