如何看待 5 月 5 日美联储宣布加息 50 个基点，为 22 年来最大幅度加息？【月诚故事】

May 05, 2022

标题： 《如何看待 5 月 5 日美联储宣布加息 50 个基点，为 22 年来最大幅度加息？【月诚故事】》

今早的知乎热榜上，当前的榜首话题是由每日经济新闻发起的《美联储 5 月 5 日宣布加息 50 个基点，为该央行 2000 年来最大幅度加息，对中国有哪些影响？ - 知乎》。这是一个金融话题，提问的重点是“对中国有哪些影响”。

美国的货币政策对中国究竟有哪些影响呢？

讨论影响之前，先看看中国经济现状。根据英为财情网站新闻《4 月财新中国服务业 PMI 降至 36.2，为 2020 年 3 月以来新低》报道，“……财新智库高级经济学家王喆称，2022 年 4 月，局部疫情持续，制造业景气度亦持续转弱。供给收缩，需求承压，外需恶化，供应链受阻，物流时间延长，积压工作量增加，工人返岗困难，通胀压力持续，市场乐观情绪低于长期均值水平。”

很显然，英为财情网站专门强调了服务业的 PMI 指标下降。与之对应的，则是今年 4 月 18 日，国家统计局发布 2022 年一季度国民经济运行情况，并用“开局总体平稳”评价经济一季报。那么中国经济到底是财新智库高级经济学家所说的“市场乐观情绪低于长期均值水平”，还是国家统计局提到的“开局总体平稳”呢？

此前根据英国共识公司预测，一季度美国、德国、日本、韩国、印度经济增速分别为 4.3%、3.5%、1.1%、2.8%、3.6%。但受地缘政治冲突加剧、全球疫情反复蔓延等因素影响，主要经济体经济增长普遍不及预期。在全球经济增长乏力的大背景下， 一季度我国 4.8% 的经济增速仍位居全球主要经济体前列 。

这 4.8% 的增速如果按照产业来看，其中第一产业同比增长 6.0%，第二产业同比增长 5.8%，都高于中国经济今年 5.5% 的增长目标。只有第三产业受疫情影响较大，同比增长了 4.0%。

换句话说，如果从总体来看，中国经济确实正如国家统计局所提到的“开局总体平稳”。即便是受到疫情影响的第三产业，经济增速也位居全球主要经济体前列。然而，新闻报道的关键在于选择角度，选择正面报道增长较快的第一产业和第二产业，还是负面报道受上海疫情影响较大，增长相对较弱的第三产业。很显然，英为财情网站专门强调了服务业的 PMI 指标下降，并以财新智库观点偏概全得出结论“市场乐观情绪低于长期均值水平”。

根据知乎话题《财新网到底有多厉害？ - 请风来high的回答 - 知乎》签名档为“学新闻的文化高消费人士”答主“请风来high”的回答，“正经新闻学回答一波，国际新闻方向的。国际新闻讲究‘立场’和‘角度’。而财新网，做到了。它，站在了美国的立场，搬运美国战疫。[截图]。它，站在了鲍毓明的角度，报道心路历程。[截图]。它，信源可靠。[截图]。(它)说实话。[截图]。……”。而根据 2020 年新冠疫情期间的一则知乎话题《此次疫情的深度报道中，为什么三联生活周刊和财新网的风头超过南方周末？ - 知乎》匿名答主回答，“因为‘更高级的人道主义’，对内吹哨，对外吹箫。”

大概了解了中国经济实际现状，和部分财经新闻舆论引导方向之后，再来看看美国的货币政策对中国究竟有哪些影响？

今天上午的国内 A 股市场，上证指数和沪深 300 指数目前呈现低开高走的小幅上涨行情，创业板指数则暂时小幅下跌。亚洲市场其它股市也大多如此，目前日经 225 指数和韩国 KOSPI 指数小幅下跌，台湾加权指数和富时马来西亚 KLCI 小幅上涨。以上所有指数的涨幅或跌幅暂时暂时都未超过 1% 的幅度。换句话说，五一假期之后包括中国市场在内的整个亚洲股票市场波澜不惊，“开局总体平稳”。

再具体一些，看一下市场上的“坏消息”。根据今早的“财联社”新闻《一意孤行！美国SEC将京东等80余家中概股列入“预摘牌名单”》报道，“根据美国SEC官网显示，该机构周三又将包括京东、哔哩哔哩、拼多多在内的 88 家中概股加入‘预摘牌’名单，使得名单上的中概股数量上升至 105 家。”。根据昨晚“中国新闻网”新闻《港股走弱：科技股普跌，京东健康跌近13%》报道，“5 月 4 日，港股震荡下行，截至收盘，恒生指数跌 1.10% ，恒生科技指数跌 3.29%。港股科技股普跌，截至收盘，京东健康跌近 13%，哔哩哔哩跌超 8%，阿里健康跌逾 7%，京东集团、美团跌逾 4%，阿里巴巴、腾讯控股跌逾 3%。”

不过美联储加息政策很快公布，不是市场之前预期的 75 个基点的激进加息，而是符合预期的 50 个基点加息。于是美股尾盘大涨。今早的港股也全线高开，恒指涨 1.41%，国指涨 1.57%，恒生科技指数涨 2.09%。盘面上，大型科技股反弹，百度、美团、阿里巴巴、快手均涨超 3%；光伏板块涨幅居前……

有意思的是，英为财情网站的新闻报道角度比较独特，将港股上涨的原因归结于美国 SEC 的“退市威胁”。根据英为财情网站今早新闻《无惧美国SEC“退市威胁”，港股科技股多数上涨！》报道，“周四港股早市，港股科技股多数上涨，恒生科技指数上涨超过 2%，百度集团 (HK:9888)、哔哩哔哩 (HK:9626)涨超 5%，小鹏汽车-W (HK:9868)、美团-W (HK:3690)、万国数据涨超 4%，小米、理想汽车涨超 3%。周三，据美国 SEC 官网显示，该机构再次将 88 家中概股加入‘预摘牌’名单，新增公司包括拼多多、36氪、腾讯音乐、携程、小鹏汽车、京东、中国移动、网易、蔚来汽车等。”

乍一看很容易引导舆论，让人误以为港股上涨是因为美国 SEC 将中概股加入“预摘牌”了呢……

回到今早的知乎榜首话题，这个话题的舆论引导方向又是怎样的呢？

评论区当前排名第一的知乎经济话题下优秀答主“王克丹”回答说，“……神仙打架很可能凡人遭殃， 我国影响有，但未必是最大的风险 。……美联储作为全球央行的央行，其加息预期都影响着各个经济体的布局，中美两国预计是能抗住小幅度的加息，其他内部问题更大的经济体未必能抗的过去，小弟们颇有点臣欲死战，陛下何故投降的意思。那些不确定三角中选择资本自由流动和汇率稳定的经济体大概率要被架在火上靠，加息可能比美国更早刺破内部的债务危机，不加息眼睁睁看着内部财富被资本回流收割，在此前的文章就有一个结论， 美联储的加息或将是全球经济进入震荡时期的开端 。”

当前排名第二的答主“幻想乡的洛克马戏”在股市开盘之前回答说，“有趣的是，加息之后美股暴涨，美元指数暴跌。也就是说， 加息的幅度并没有达到控制市场的作用，相反的给市场下了定心丸，明白美联储没胆子下猛药 。那么现在就要看美国四月份 cpi 和五月份 cpi 了。至于对我国的影响？一小时后你们就能知道了。”答主“幻想乡的洛克马戏”的精选评论暂时只有一条，网友“空城乄旧梦”评论说，“A 股又要拉了[捂脸]”。普通评论中，当前排名第一的网友“梦想总是要有的”评论说，“小幅下跌 5 个点责任全在美方”；……

当前排名第三的答主“飞跃本屯”回答说，“1. 加息虽然会促进国际资金流入美国，让美元升值以便低成本抄底他国优质资产。但也会让美国企业与消费者因利率高而降低贷款消费和贷款经营，进而影响美国本土经济。所以加息不能经常用。2. 为了应对这种情况，拜登想打出一套组合拳。一是加息促进资金流入和美元走强； 二是让日本操纵日元狂贬带崩东亚货币从而使美国进口制成品成本降低 ；三是为了避免加息造成消费和经营下降，继续放水发钱，消费者拿到钱不贷款也能花，企业拿到补贴也能继续扩大经营。这样操作拜登并不需要立刻降低通胀，而是维持通胀在一定水平就可以度过内外危机，等着其他国家爆炸吃下尸体彻底解决。……”

理论上“日本操纵日元狂贬”加上“美元加息”可以在一定程度上让美国买到便宜的进口商品，将美国的通货膨胀外输，从而缓解美国的国内通胀。但事实上，受地缘政治冲突加剧、全球疫情反复蔓延等因素影响，主要经济体经济增长普遍不及预期。目前只有中国的供应链受影响相对较小，能够提供大批量的出口商品。除非做空中国经济让中国资产贬值，美元能够购买到廉价的中国资产，否则日本操纵日元狂贬也很难让美国高涨的物价降温。

全球新冠疫情期间只有中国的产业供应链相对受影响较小，这确实是疫情期间所特有的一个奇特现象。中国钢铁产品不仅取消了出口退税，还反向增加了出口税，结果也没有见到哪家钢铁企业倒闭。美国已经帮着证明了，有些中国商品就算出口成本提升还是一样热卖。原因也很简单，其它国家或地区的供应链受地缘政治冲突加剧、全球疫情反复蔓延等因素影响更大一些。

根据知乎话题《媒体称特斯拉将在上海投产第二工厂，年产能或提升至 100 万辆，特斯拉为什么再次选择上海？有哪些优势？ - 梦藏君的回答 - 知乎》评论区当前排名第一的答主“梦藏君”回答，“供应链、供应链、还是 TMD 供应链！上海有全球第一大汽车技术和零部件供应商博世，有中国最重要的汽车钢材供应商宝钢，有汽车电子、智能驾舱、汽车座椅、车门、发动机、底盘、动力电池等种类繁多的一级汽车供应商，还有多如牛毛的这些一级供应商的二级供应商，二级供应商的三级供应商…，一辆汽车三万个零组件，每个零组件可能又有不同的零部件构成，每个零部件背后都是供应商。[截图]。汽车工业基本上可以说是目前数字化程度最高的制造业体系汽车产业链几乎每一个环节都是按精益生产模式生产：终端市场向整车企业报订单，整车企业根据订单安排生产和运输，零部件一级向上一级采购。任何一个环节不畅，都会导致整个汽车产业链条中断。这就是余承东、何小鹏说的， 一辆车差一个零件就没法生产 。另外，疫情影响单看一个月很大，拉长时间轴， 上海仍然是全球受疫情影响最小的地区 ，从特斯拉全球出货量就可以看出（21年上海超级工厂占特斯拉全球产能一半）。上海及周边完整的供应链体系，加上第一家超级工厂的巨大成功，当然首选上海再横向复制一家超级工厂出来”

当然，中国经济也不是没有受到影响。在这种情况下，如果能够蛊惑人心，做空中国经济，倒是能够有机会让中国资产贬值，让美元能够买到更多廉价的中国资产。

回到今早的知乎榜首话题。从美联储本次加息的力度来看，还是没有采取激进的 75 个基点加息力度。在 75 个基点预期的加息力度下，美股这些天大幅下跌，而在 50 个基点的加息政策落地之后，市场终于吃了一颗定心丸，美股也终于止跌反弹。

美国作为全球金融霸主，美元加息一直都是一把双刃剑。双刃剑的使用，离不开舆论战场上的蛊惑人心。然而真正能让一个国家变得富有，最终 靠的还是实体经济 ，而不是金融货币政策。

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