如何看待 5 月 5 日美股三大指数大幅收跌，纳指重挫近 5 % 创近两年来最大单日跌幅？【月诚故事】

May 06, 2022

标题： 《如何看待 5 月 5 日美股三大指数大幅收跌，纳指重挫近 5 % 创近两年来最大单日跌幅？【月诚故事】》

今早的知乎热榜上，上海疫情相关话题《5 月 5 日上海新增本土确诊 245 例、无症状 4024 例、死亡 12 例，目前疫情情况如何？ - 知乎》热度已经降低了不少。根据之前写作文章《如何看待泰国自 5 月 1 日起免核酸向全球游客开放？【月诚故事】》时的观察，“……由于知乎平台‘把关人’的缺失，知乎热榜榜首话题已经持续关注并放大炒作上海负面话题许久。但实际上，早已有许多坚持‘动态清零’总方针不动摇的城市早已实现了社会面动态清零，并稳步恢复了产业链供应链和正常的经济生活。……”

在另一边的微博平台上，热搜词 #上海新增245例本土确诊4024例本土无症状# 相关排名靠前的微博内容中，微博大号“胜利主义章北海”说到，“之前上海淞南镇某居委会私藏物资的事，传的沸沸扬扬。这事的后续来了，并不是居委会私藏物资，居民和居委会的误会也解开了。上海宝山发布有个报道，详细说了这个事，里面还提到了这个居委会的日常工作。这个报道写的很详实，让人看了之后觉得很可信，对居委会每天的工作也有一个更直观的认识。1、比如发物资：小区有 1500 多户，要完成 1500 份物资的卸货、堆放、清点和分发，这是个大活。居委会需要出动 40 个人的团队，分货要 1 个钟头，挨家挨户全部送完要 2 个钟头。这一批物资刚发完，下一批物资又到了，同样的过程得重复一遍。而且，物资来的时间不固定，有时候晚上来，怕物资丢了，居委会二话不说都起来干活。2、还有配药：小区每天的配药量有二三百份，居委干部需要挨家挨户收集信息和医保卡，然后去医院排队配药，有的药社区医院没有，还得跑好几家药店。这些活，全部都得居委会的人来干。3、还有一点很重要，这个小区是上个世纪 90 年代改造的老小区，老年人很多，……最后这个事是怎么解决的？是两名小区居民进入居委会查看，并全程录像，然后误会解开了。……”

新冠疫情防控原本应该只是一个科学防疫话题。然而事实上，上海这一轮疫情，早已不是一个单纯的疫情问题， 这是一个至少结合了政治、经济、文化、伦理、甚至军事等等其他很多东西的综合性问题 。

根据之前写作文章《如何看待上海新增本土新冠肺炎确诊病例 50 例和无症状感染者 3450 例？【月诚故事】》时的观察，“……上海是中国经济和金融最发达的城市之一。香港有香港证券交易所，深圳有深圳证券交易所，上海有上海证券交易所，都是货物商品与金融资本流通的中枢纽带节点。在 2021 年全年的中国城市 GDP 排名当中， 上海市 GDP 以 43214.85 亿元的亮眼成绩 ，继续领跑全国，排名榜单第一。而与此同时，新一轮的奥密克戎病毒正在香港地区快速传播，并迅速蔓延到了包括上海、深圳在内的几个能够影响今年中国经济发展的关键节点城市。换句话说，只要病毒能够在国内的任何一个经济关键节点城市蔓延开来， 做空中国经济的舆论战就会有机可趁 。……”

而根据之前 3 月 17 日写作文章《如何看待官方表示今年不扩大房地产税改革试点？一场史诗级的暗战正……【月诚故事】》时的观察，“……类似的上市公司负面新闻甚至是谣言突然在最近集中被人炒作，……。在美国上市的中概股已经变成了美国在谈判中的筹码，中美监管部门目前也依然一直在‘友好协商’。美国一边在欧洲地区明火执杖，一边在亚太地区暗度成仓。正在暗中较劲中的‘友好协商’，已经变成了金融资本市场的一场场风暴。……现在我们和美国的博弈焦点，就是谁内部被先引爆危机。所以我们现在最重要的就是， 逼迫美联储加息，先戳破美国自身的泡沫 。那么我们在这场史诗级的经济博弈里，就能有很大胜算了。……从舆论风向上来看，用答主‘认真的活着’的话说， 索罗斯不是靠钱多来套利的，靠的是蛊惑人心 。大部分被人推上靠前位置的回答都以负面炒作舆论为主。但从实际情况来看，美国美联储的加息预期只是‘预期’，还没有正式出牌；中国金融委会议的经济形势研究也只是‘研究’，也还没有正式出牌。……”

美联储究竟是鹰是鸽呢？究竟是加息预期的雷声大，还是实际加息的雨点大呢？

终于，真实答案在美联储 5 月 5 日的会议上揭晓了。根据自媒体文章《美联储认怂了 - 荆棘阿甘的文章 - 知乎》描述，“昨晚，千呼万唤的美联储5月议息会议到了，在这个会议到来之前，市场上真是用一个小品台词来形容就是：锣鼓喧天，鞭炮齐鸣，红旗招展，人山人海。……昨晚美联储加息50个基点是没有悬念的，关键就是鲍威尔随后的讲话，他说了几点： 第一，通胀太高了，所以要开启强力加息，我们首先加息 50 个基点。 怂货，官方公布的通胀都 8.5% 了，十年期美债收益率都到 3%，直接加息 100 个基点不是更好？50 个基点还敢说因为通胀太高加息？ 第二，从 6 月开始缩减资产负债表，一开始缩减 475 亿。 之前说的是缩减 950 亿，鲍威尔直接给打了个 5 折。美国经济都已经插上管子送进 ICU 了，鲍威尔说先给人家挂两瓶葡萄糖，这治疗办法，一个字[*]！ 第三，加息 75 个基点是不对的，我们要渐进式的加息，以后还是每次 50 个基点。 对于 8.5% 的通胀来说，加息 50 个基点和 75 个基点有什么区别吗？鲍威尔自己说中性利率是 2%-3% 之间，昨天加息之前才 0.5%，加息之后也才 1%，还远得很。在 70 年代的大通胀时期，美联储可是厉害的很，比如说 1973 年 4 月 1 号利率是 7.12%，一个月后加息到了 7.84%，一次加息 72 个基点。随后一个月又加了 65 个基点，到了 7 月 1 号更猛，一次加息 191 个基点。也就是说当年应对通胀，三个月时间加息了 328 个基点，现在通胀和当年差不多，美联储只敢三个月最多加息 150 个基点，这不是怂是什么？ 第四，美国经济依旧‘强劲复苏’。 在鲍威尔讲话前 6 个小时，美国公布了小非农 ADP 的数据，大幅低于预期，这已经是 ADP 数据连续 4 个月下滑。[截图]。在 ADP 数据公布 15 分钟之后，美国 3 月份的贸易数据也出来了，达到了历史最高纪录的 1070 亿美元逆差。1070 亿美元啊，如果把这个数字当成 GDP，可以排在世界第 59 名，也就是说美国上个月亏空了一个东非明珠肯尼亚的 GDP，或者说一个 1.2 个海南省。任何人看到下面这张美国历年贸易逆差图，都应该对美国的制造业放弃幻想，这简直就和解放战争时期的国民党一样，哪里是战败，简直就是溃败。3.29 亿美国人一个月贸易逆差 1070 亿美元，包括孩子老人，平均每人亏空 325 美元。用楚云飞的话说， 就是养 3 亿头猪，只吃不劳动，也不会亏这么多钱 。这话还真不是假话，一头猪在美国养一个月花费也才 30 美元。一个美国人的亏空可以养 10 头猪。现在的美国，真就是《红楼梦》里的贾府，坐吃山空，越吃越空，而且吃的越来越猛。前几天公布的 PMI 也在下滑，一季度 GDP 环比更是负数，低于预期 2.5%，还有密歇根消费者信心指数等各种次级数据，都是好的少，坏的多。在所有这种摆不上台面的数据面前，美联储居然说经济强劲复苏。无耻啊，无耻。 第五，国会山也需要为通胀降低做一些努力。 嘿嘿，现在鲍威尔和耶伦就是在踢皮球，双方都在让对方努力。昨天，美国财长耶伦说经济可以软着陆，要美联储制定好政策，同一天，鲍威尔就说要国会山为通胀降低努力。[截图]。……”

美国经济在这一轮经济周期中到底还能不能实现软着陆呢？目前来看，鲍威尔和耶伦确实都在相互让对方再努努力，这似乎和美国这次发动金融战的目标并不相符。根据之前 1 月 29 日写作文章《如何看待经济学家对七成清北毕业生进体制内表示遗憾，美国去年 GDP 增长 5.7 %，创下 1984 年以来最高值？【月诚故事】》时的观察，“……事实上，当前的美国经济可能要比想象中的还要糟糕。美国这两年在新冠疫情中的损失相当于打了 3.5 场二战，或 35.1 场朝鲜战争，尤其是这两年美国史无前例的货币超发规模，已经严重透支了未来十年的美国经济增长空间。……再来看中国经济。中国经济这边重点需要防范的是美国，没错，又是美国。根据知乎话题《美联储1月27日凌晨称维持原利率不变，但暗示很快加息并暗示将在3月结束量宽，能否成真？对我国有何影响？ - 知乎用户的回答 - 知乎》答主回答，‘……或者说去年 11 月拜登仍然提名亲共和党的鲍威尔继续担任主席，而不是亲民主党的美联储二把手，就是为了让鲍威尔今年有所作为压制通胀，因为民主党那个美联储主席候选人是个极端鸽派，不太会做出加息的决定。这本来就是一种政治利益的交换，你鲍威尔想在民主党时代继续当官，OK，我不换人，但你给我把通胀压下去，这是拜登和鲍威尔心照不宣的利益交换。所以 3 月份的加息，并不算奇怪，美联储在 12 月份会议上的讲话就开始有转向鹰派的迹象，恰巧是鲍威尔连任之后的第一次会议，所以我脑洞鲍威尔做出了某种对拜登承诺以换来连任，应该还是靠谱的。但是这次的讲话比 12 月会议的发言可怕了很多，12 月说的是不排除今年 3 次加息，这已经算是比较激进的发言了，但现在说每次会议都可能会加息，今年可是还有 7 次会议，那就是还要加息 7 次，这就太疯狂了。一次加息 0.25%，7 次就是直接干到 1.75%，算上现在的利率 0.25%，就是将达到 2%，就等于说直接把利率升了 8 倍， 这肯定不是为了遏制通胀，这是要打七伤拳的金融战 。……’。这两年美国经济的一顿疯狂操作，确实有些让人‘活久见’。如果美国发动金融战，会产生怎样的影响呢？……”

本来加息预期喊了这么久最终只加了 50 个基点。资本市场像是吃了一颗定心丸，自然也很快做出了积极反应，5 月 4 日，美股也终于止跌反弹。一切似乎看上去都是那么美好。然而到了 5 月 5 日，刚刚大涨的美股市场却又创下了近两年来的最大单日跌幅。其中纳斯达克指数大跌 4.99%，为 2020 年 6 月以来最大单日跌幅。

为什么美股市场会突然一夜之间，从大涨的乐观情绪转为恐慌的大跌呢？

可能的原因或许包括，第一，美国上周首次申领失业救济人数高于预期。根据“21世纪经济报道”新闻《深夜突发！美股一夜蒸发10万亿！大空头：熊市才刚开场》报道，“……以标普 500 指数成分股计算，美股总市值昨夜总计缩水 14359 亿美元(约合人民币 9.56 万亿元)。经济数据面，美国劳工部报告称，上周首次申领失业救济人数为 20 万，预期为 18.2 万。前值 18 万。经过调整，首次申领失业救济金人数的 4 周移动平均值为 18.8 万人，较前一周经修正的平均值增加了 8000 人。周五美国将公布 4 月非农就业报告。此外，美国第一季度生产率创 1947 年以来最大降幅，因为在经济萎缩的同时，劳动力成本飙升并说明就业市场非常紧张。劳工部周四发布的数据显示， 第一季度非农企业雇员每小时产出环比折年率下降 7.5% 。第四季度生产率增长 6.3%，接受彭博调查的经济学家对第一季度的预期中值为下降 5.3%。……”

关于失业率和经济前景之间相互关系，美国前财长萨默斯和哈佛大学经济研究员多马什 2 日联合撰文称， 自 20 世纪 50 年代以来，每当通胀率超过 4%，失业率低于 5%，美国经济就会在两年内陷入衰退 。而美国目前的通胀率为 8.5%，失业率为 3.6%，因此美联储想要通过加息实现经济‘软着陆’几乎是不可能的，反而可能导致经济衰退。

本来只有通胀率过高，结果美国上周首次申领失业救济人数也高于预期。

第二，美国利率期货价格显示，市场情绪悲观。根据同花顺新闻《美股大跌后机构仍继续悲观：标普将跌破4000点！》报道，“……尽管鲍威尔周三讲话排除一次加息 75 基点选项， 但 CME 美联储观察数据显示，市场预计美联储 6 月加息 75 基点概率仍高达 87.1% 。很明显，债市对这位美联储主席的发言并不买账，美联储公信力也在不断下降。……”。美国官方公布的通胀都 8.5% 了，十年期美债收益率都到 3%，美国首次申领失业救济人数不断增加，美联储却说美国经济依旧“强劲复苏”，却说通胀太高了，所以要开启强力加息，我们首先加息 50 个基点。雷声大雨点小的还有缩表，之前说的是缩减 950 亿，鲍威尔直接给打了个 5 折。换句话说，美国经济现在都已经插上管子要送进 ICU 了，美联储主席鲍威尔说没必要加息 75 个基点，但似乎市场交易员们并不相信美联储的发言。

第三，美联储加息并不是完全是为了遏制通胀，这是要打七伤拳的金融战。根据金融界 5 月 5 日新闻《SEC一口气将88家中概股公司列入预摘牌名单，B站、网易、小鹏在列》报道，“美国证券交易委员会（SEC）在 5 月 4 日再次公布中概股‘预摘牌名单’，与之前的名单不同的是，此次更新，他们一口气将 88 家中概股公司列入名单。……这已经是 SEC 第 6 批发布预摘牌名单，且这一批次的数量远超此前几批。……”。这一轮大跌中，美股市场的中概股跌幅首当其冲。根据第一财经新闻《美股“黑色星期四”拖垮亚太！美元反弹、离岸人民币跌破6.7》报道，“……清溪资本合伙人、资深美股交易员司徒捷告诉记者，‘情况很类似 2015 年 12 月第一次加息后的市场。 当时宣布加息当天，大盘收涨，次日大跌。半个月后，2016 年初 A 股熔断，然后美股调整了两个月 。’他称，‘目前标普 500 指数的周线显示出‘头肩顶’形态，技术面利空。第一财经日前就报道，多家机构的交易员和策略师对记者表示，警报并未拆除，地缘政治风险、能源短缺、疫情反复等风险仍将扰动市场，美联储仍将在未来 2-3 次会议大幅加息 50BP，市场波动性将加大。未来的不确定性仍然高企，需要保持警惕。’……”

根据此前的知乎话题《如何看待 3 月 15 日 A 股跌破 3100 点，港股也大跌，阿里腾讯两天蒸发 7000 亿？ - 久肆的回答 - 知乎》答主回答，“这两天看国内经济方面尤其是股市问题，在分析完了咱们自身的问题以后，必须得注意来自外部的另外一件事：那就是在美国的撺掇下，俄罗斯陷入战争，但中国陷入了另外一场没有硝烟但同样险象环生的战争。你知道路透社、华尔街日报这几天在做什么吗？ 在疯狂给我国企业泼脏水，甚至不惜造谣 ！而这一切，远比俄乌战争要早。去年 8 月的时候，路透社突然报道说，中国无人机巨头大疆公司正寻求裁员 14000 名员工。但这都不需要进行复杂的查证，就能看出来是谣言，因为大疆总共就 14000 人……”

那么，美国经济在这一轮经济周期中到底还能不能实现软着陆呢？美国这么费尽心思对中国上市公司进行抹黑，到底能不能够在自身泡沫破灭之前，先一步引爆中国的资产价格泡沫呢？还有舆论战场上对于上海疫情的持续围攻是否能够达成目标呢？

这个问题现在暂时还没有答案。但可以肯定的是，我们都在见证一场史诗级的金融博弈，而真正的幕后博弈远比我们想象中复杂……

微博头条文章作者：<strong>【月诚故事】</strong>

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