如何看待 5 月 9 日在岸人民币兑美元跌破 6.70 关口，续创 2020 年 11 月以来新低？【月诚故事】
标题： 《如何看待 5 月 9 日在岸人民币兑美元跌破 6.70 关口，续创 2020 年 11 月以来新低？【月诚故事】》
今早的知乎热榜上，当前的榜首话题是早在 2020 年 2 月 27 日发起的失业话题《你无意中听到公司打算开除你，但是公司没有出任何正式通知，周围同事也不知道这一消息，你会怎么做？ - 知乎》。
当时国内的新冠疫情防控正处在艰难时刻，而在新冠疫情爆发之前的 2019 年 10 月 18 日，美国约翰霍普金斯大学和盖茨基金会碰巧联合举办了一场演练病毒暴发的会议《Event 201 Pandemic Exercise》。更碰巧地是，当时演练所设定的新型冠状病毒 CAPS 和现在实际传播的 COVID-19 病毒非常相似，譬如 R0=2 ，SARS ，蝙蝠-猪-人，空气传播，死亡率 10% 等等。更更更神奇的是，盖茨基金会成功预测了感染病毒之后的各种症状，以及大流行暴发之后对于整个世界的众多影响。埃里克·托纳(Toner)是美国约翰·霍普金斯大学健康安全中心的资深学者，CAPS 病毒被 Toner 描述为 SARS 的表亲，‘但像流感一样，它的传播性更强，而致命性则更高’，随着科学家们争相研发一种，它被证明对任何现有疫苗都具有抗药性。与此同时，公民由于缺乏获得下一个最好的东西而暴动：一种可以治疗 CAPS 症状的虚构抗病毒药。碰巧的事情还有很多。根据知乎话题《看了event201会议视频心理不平衡怎么办？ - 天堂玉帝管辖区的回答 - 知乎》答主回答，‘一帮大佬，对这个流行病大流行已经做过认真的预演和讨论复盘。得出结论：民主国家无法避免大流行因为第三世界无法防御会传回发达国家。’根据知乎话题《如何看待奥地利爆发万人反封锁抗议？为何西方频发新冠反封锁抗议活动？ - wujun的回答 - 知乎》答主回答，‘因为疫情，欧洲哲学家们吵翻了！……’没错，曾经那场演练病毒暴发的 Event201 会议就是这样神奇。而且 Event201 会议对于病毒暴发的演练并不止于病毒部分，会议还讨论了病毒对于金融的影响。根据 B 站网友分享的视频《Event 201 大流行，第三部分：关于金融与财政的讨论》可以知道，当时大佬们还预测新冠疫情暴发之后会引发全球金融危机，各地股市暴跌两成至四成，世界生产总值萎缩 11％。”……
不知为何，这个 2020 年的失业话题又被人推上了知乎热榜的榜首位置。但是截至目前，该话题只有一百多人参与讨论，实际人气热度并不算高。
Event 201 会议沙盘预演和复盘讨论的专业性很强，确实提前预判了许多事情。然而，真正受疫情冲击最为严重的国家却是美国。根据福建日报旗下帐号“东南网” 3 月的一则新闻《全球新冠死亡病例超600万 美国占比高达16%》描述，“……美国是全球新冠肺炎死亡病例最多的国家。截至 3 月 7 日， 美国新冠肺炎死亡病例达到 95．8 万，占到全球总数的 16％。这远远超过美国占全球人口约 4% 的比例 。美国疾控中心估计，美国的真实死亡病例数据比报告数据还要高出 32%。”
没人知道美国的真实死亡病例数据到底比报告数据还要高出多少。问题是，美国更加关心新冠疫情对别国造成了哪些影响。根据环球网新闻《新冠死亡人数涨到十倍？印度抨击世卫组织：提供了官方数据却不用》报道，“据印度新德里电视台网站5日报道，世界卫生组织（WHO）本周四发布的一份报告认为，从 2020 年 1 月至 2021 年 12 月，印度约有 470 万人死于新冠—— 这大约是印度官方数据的 10 倍 。作为回应，印度政府称‘这个数字完全脱离了现实’。……”
那么新冠疫情究竟对美国人民造成了怎样的负面影响呢？
根据知乎热议话题《如何看待「美国3月近450万人离职，职位空缺达1150万，工资跟不上物价涨幅」？美国通胀有多严重？ - 知乎用户的回答 - 知乎》答主回答，“英国统计，目前有 3% 的英国人（以总人口为基数），因为 long covid 失去工作能力。美国应该也差不多， 失去工作能力的美国人，大概在 900~1000 万这个量级。另外还死了 100 万人，空缺 1100 万职位是完全正常的 。真正值得注意的是，空缺了那么多职位，按理说工作岗位变成了劳工方的卖方市场了，工资应该暴涨啊，中国猪瘟死了几百万头猪，猪价还变成好几倍呢……为什么这种情况下，美国的工资，还是跟不上物价涨幅呢？”
再看外贸数据。根据知乎话题《5 月 9 日，离岸人民币汇率日内再贬近 300 点，逼近 6.75 关口，哪些因素导致的？ - 深空的回答 - 知乎》答主回答，“建议那些唱衰人民币的人先去看看进出口数据， 现在中国的贸易顺差仍然是过大，而美国的贸易逆差却是继续失控的 ，在这样的情况下，美元的价格再怎么走高最终都会被打下去，而且现在涨得越快后面就跌得越猛。唯一的例外就是中国对外援助和投资实在是太多了，可 5~6 千亿美元要花完那实在是件大难事，都够买下一个泰国或者比利时了，请问要怎么办才可能带崩汇率呢？说到底， 这波走势只不过是由于即期账户上资金不足，还没有严重到动用外汇储备的程度 ，根本没有担心的必要。”
回到今早的知乎热榜，当前排名第二的话题是《离岸人民币汇率日内再贬近300点击破6.74，年内会跌破7吗？ - 知乎》。不过，似乎评论区当前排名第一的答主“曹多鱼”并不怎么看好中国经济，“……原来的模式是什么？我们进口材料，然后代工出口，赚取外汇，然后随着积攒外汇增加而升值。现在是什么？我们进口材料，但我们因为供应链问题无法快速出口赚取外汇，且投资商选择回流美国，外汇贬值。那大家想想在企业得不到利润的时候他们会开始干什么吗？ 不用多想，肯定是开始裁员。所以大家现在看到了什么？这两年看上去物价没怎么涨，但实际大家的生活是越过越差了，为什么呢？因为赚不到钱了 。”
那么真实世界的情况又是怎样的呢？
在真实世界中，Event 201 会议大佬们当时预测的“新冠疫情暴发之后会引发全球金融危机，各地股市暴跌两成至四成”正在变成现实。根据财联社今早的新闻《美股收盘：市场熊气弥漫 纳指跌超 4% 标普 500 指数失守 4000 点大关》报道，“财联社 5 月 10 日讯，美股三大指数在美东时间周一(5月9日)全线下跌，随着投资者情绪恶化，市场抛售还在继续，纳指跌超 4%，科技股跌幅领先，标普 500 指数失守 4000 点大关。人们预计美联储将保持鹰派立场，这正在使美股前景变得黯淡，一些投资者现在正在为熊市做准备。在周一下跌 3.2% 之后，标普500指数已较年内高点下滑了逾 16%，它正在挣扎着度过自 1939 年以来最糟糕的年度开局。 纳斯达克综合指数在 3 月份就跌入了熊市区间，今年迄今下跌了近 26%。 Sanctuary Wealth 的分析师 Jeff Kilburg 表示：‘这是显著的重新定价，而这一切都是由美联储的政策推动的。我认为，短期内美国股市见底、市场复苏的唯一途径是， 美联储是否有能力利用其工具箱来稳定利率，10 年期美债收益率需要回到 3% 以下 。’ 美债收益率继续攀升，基准的 10 年期美债收益率攀升至 3.083%，盘中一度突破 3.20%，创 2018 年底以来的最高水平。美债收益率持续攀升给 Meta 与 Alphabet 等大型科技公司带来了巨大的压力。……”
为什么说“美联储是否有能力利用其工具箱来稳定利率，10 年期美债收益率需要回到 3% 以下”呢？
和排名第一答主“曹多鱼”的观点刚好相反。答主“曹多鱼”认为，“……美债的 3% 和我们的 3% 并不是一个概念。按照经济体划分，美国是发达国家，我国是发展中国家，对于发达国家来讲，他们的资本市场更稳定，风险更低，收益率更有保障，而对我国来说，我们是发展中国家，资本市场风险相对更高，收益率自然也高一些。在同等收益率情况下，资本往往会选择美国而不是中国。这个道理很好理解，同样是投资，你这边国债给你承诺 4%，那边理财给你承诺4%，是个人都知道肯定要选国债不去选理财。而美国加息缩表实际就是这个逻辑。 在美国给到足够收益率的时候，资本会选择从那些高风险地区撤出，然后跑回美国，进而给到的就是实质资本外出 。……”
而事实上，资本并不是因为美国国债的收益率更高就会跑回美国。
根据文章《美国这次加息最大的漏洞是什么？为什么这次加息是美国自杀 - 荆棘阿甘的文章 - 知乎》作者描述，“为什么美国加息就能收割世界？这是一个很重要的问题，但是很多人都没说清楚，或者根本就不说。所有人都机械的抄袭老话：美国加息，资本回流，导致世界其他国家股市下跌，货币贬值，美国的收割就完成了。可是这里面有一个关键问题： 为什么美国加息资本就一定要回流美国 ？美联储加息 25 个基点，可是其他国家加息 50 个基点甚至 100 个基点，资金干嘛抛弃加息更多的国家，跑去美国？这个问题我还没见到一个人讲清楚过。高人不会讲，不是高人讲不清。这个问题之所以这么重要，因为这个问题就是就涉及到美国以前进行金融收割的核心，也是美国赖以活到现在的核心。如果没有把这个问题说明白，就无法理解为什么美国现在无法进行收割。做生意，无非就是两个词： 客随主便，主随客便，谁大，谁就能占据主导权 。这次乌克兰战争，普京为什么肆无忌惮，因为现在俄罗斯的第一大客户是中国，而且增长速度还很快。[截图][截图]。俄罗斯就是一个矿老板，中国现在是它的大客户，去年占比就接近 2 成，今年估计要超过 3 成，只要中国不反对，那普京当然可以放手干，用各种措施去搞死欧盟。20 多年前可不一样，当时我们进口很少，就算尽最大努力支持俄罗斯，对他们来说也是杯水车薪。 普京收割欧洲是这种逻辑，美国收割世界其实也是这种逻辑 。美国加息，可是在全世界其他国家也加息，甚至加息的幅度还超过美国，为什么资本还要回流美国？如果单纯的从利率的角度是解释不了这个问题的。还是要从需求的角度来说，这个逻辑链条就完整了。美国进口额在 2008 年进口额创下历史新高的 2.17 万亿美元，占世界总进口量接近 15%，第二名的德国和第三名的中国加一起才和它相当。[截图][截图]。美国是世界最大的进口国，而且比第二名多很多，这种局面就造成全世界都要围着美国转， 美国给谁订单，谁就能起来，抽掉订单，就要完蛋。苹果对欧菲光不就是这样干的嘛 。就拿原油来说，美国这十年进口量打了 6 折，从 2010 年高峰时期的 920 万桶/天下降到了去年的 580 万桶/天。不但如此，美国还出口原油，现在是原油净出口国，在国际市场上和沙特阿联酋抢生意。[截图]。而同期中国的原油进口量节节攀升，相比于 2010 年增长了 120%，中国现在是沙特最大的客户。我们和沙特的关系完全是互补，没有竞争。[截图]。如果你是沙特国王，你是会巴结最大的客户中国，还是巴结竞争对手美国？只要不是蠢货，就绝对会和美国越走越远，和中国越走越近。 用人民币结算石油就是早晚的事情，一定会发生 。这种情况不仅发生在俄罗斯和沙特，还发生在东南亚，世界其他地方也是如此。说完这些，我们再回头说以前美联储加息为什么能让资金回流美国。以前的美国是世界第一大零售市场，也是第一大进口国，世界各国都要照顾好这个最大的主顾。美国降息扩表，会导致美国经济消费能力增强，于是给世界其他国家的订单就会增加，那世界各国当然就一片繁荣。 一旦美国加息缩表，意味着美国自身消费能力减弱，继而导致对各种产品的需求减弱 ，用手机来举例说明就是：美国加息缩表，美国人要过苦日子，于是对手机的需求也会减少，导致富士康的订单不足，继而引发相关上游产业链订单也在减少，从削减机械订单，到减少工人，再到铜等金属的订单减少。订单减少，就让全产业链都要降价，这是自然竞争的结果。产业萎靡，作为生产国和资源国的世界各国当然就面临企业利润下滑，GDP增长缓慢甚至倒退的情况，于是，股票价格下跌，世界各国相互竞争又导致他们的货币贬值，美国加息收割世界的游戏就是这么来的。 这个链条最重要的一个要素就是美国是最大的需求国。一旦美国不是最大的买方市场，那世界各国对它就越来越没兴趣。 说到这里，大家应该明白为什么我们这几年举办进口博览会了吧，而且每年的进博会都是最高规格，我们就是要告诉全世界，我们才是最大市场！如果美国加息缩表，让美国人给马来西亚的订单减少了，可是中国扩大内需，加大进口，给马来西亚的订单更多，那马来西亚企业的利润此消彼长，企业更加繁荣，资金还会从马来西亚的股市逃离去美国吗？再逃离，那不是有病吗？…… 如果美国这次加息缩表，没有引发世界资本回流美国，就会导致美国国债收益率急速飙升 。……”
文章太长，这里只节选了文章中的核心论点和论据。简单来说，“ 客随主便，主随客便，谁大，谁就能占据主导权 。美国进口额在 2008 年进口额创下历史新高的 2.17 万亿美元，占世界总进口量接近 15%，第二名的德国和第三名的中国加一起才和它相当。 美国给谁订单，谁就能起来，抽掉订单，就要完蛋 。一旦美国加息缩表，意味着美国自身消费能力减弱，继而导致对各种产品的需求减弱。 这个链条最重要的一个要素就是美国是最大的需求国 。一旦美国不是最大的买方市场，那世界各国对它就越来越没兴趣。”
由此可见，资本并不是因为美国国债的收益率更高就会跑回美国。相反，是因为美国这次加息缩表暂时还没能达到预期效果，全球资本并没有很顺畅地回流美国，导致美国国债收益率急速飙升。债券的票面利率是固定的。美国国债收益率飙升，意味着市场上抛售美债的投资者增多。以美国的“盟友”日本为例，截止至 4 月 22 日的当周，日本投资者净卖出大约 90 亿美元美国国债，这是过去九周中第八周净卖出，过去 13 周的净卖出总额达到 600 亿美元。
按理说，美国是日本和欧洲的主要贸易顺差来源国，日本理应对资本回流美国有些兴趣。问题是，美国是日本和欧洲最大的客户，美国加息缩表意味着美国自身消费能力减弱。美国的需求减弱，日本经济也就会跟着疲软，进而日元走弱。
回到正题，排名第一答主“曹多鱼”的观点认为， 在美国给到足够收益率的时候，资本会选择从那些高风险地区撤出，然后跑回美国，进而给到的就是实质资本外出 。然而实际情况并不是这样的。相反，上海疫情单看一个月的影响似乎很大，但倘若拉长时间轴，那么 上海仍然是全球受疫情影响最小的地区 。
从已有的数据来看， 现在中国的贸易顺差仍然是过大，而美国的贸易逆差却是继续失控的 。而据英国统计，目前有 3% 的英国人（以总人口为基数），因为 long covid 失去工作能力。美国应该也差不多，想要恢复到原有的劳动力供应水平和正常的生产生活秩序还需要很长一段时间。
这个时候，美国更加关心新冠疫情对别国造成了哪些影响。譬如，印度疫情。众所周知，美国政府以及盖茨基金会是世界卫生组织（WHO）排名前两位的大金主。世界卫生组织（WHO）本周四发布的一份报告认为，从 2020 年 1 月至 2021 年 12 月，印度约有 470 万人死于新冠—— 这大约是印度官方数据的 10 倍 。
至于美国疫情，答主“飞跃本屯”认为，“……所以建议美国多吸收中国一些网民的建议，在防疫上要学习非洲一票防疫先进国家经验。对包括新冠等疾病一概不检测不治疗，这样不影响经济运行，还可以大幅降低人均寿命，减少养老金支出。这样才能赢麻。”
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