如何看待美国 6 月份 CPI 同比上涨 9.1%，创 40 年最大增幅？【月诚故事】

July 14, 2022

标题： 《如何看待美国 6 月份 CPI 同比上涨 9.1%，创 40 年最大增幅？【月诚故事】》

今早的知乎热榜上，当前的榜首话题是《如何看待美国 6 月未季调 CPI 年率录得 9.1% ，为 1981 年 11 月以来最大增幅？ - 知乎》。近期的经济话题热度一直非常火热，全球各主要经济体也都在陆续发布上个月、上季度、以及上半年的各种经济数据。

此前首先登上知乎热搜的经济数据来自于欧洲区。根据知乎话题《5 月份德国贸易逆差达 10 亿欧元，为该国自 1991 年来首次出现贸易逆差，哪些信息值得关注？ - 知乎用户的回答 - 知乎》答主“非说不可”回答，“这么大的新闻，热度竟然上不去？那可是德国！靠着制造业收割全世界的德国！靠着制造业拿到了欧洲王冠的德国！他逆！差！了！钱去哪了！？冬天来了怎么办！？欧洲其他国家怎么办！？”。另一位注册会计师（CPA）持证人答主“FanFanFan”回答说，“如果全球全部主要的工业国，都是贸易逆差国的话， 那么就一定存在起码一个工业国，是巨大的贸易顺差国。 这不是一个信息或知识，而是一个小学算术。若确实是如此，那么，这个巨大的贸易顺差国，该严肃考虑转用其本币进行贸易，并市场化调整汇率了。……”

欧洲国家最近的日子确实有些不好过。根据昨天写作时的观察：……理论上日本和欧盟一样，都是美国的好盟友。然而实际上日本和欧盟一样，都是“美国优先”战略的牺牲品。根据另一则知乎话题《7 月 12 日欧元兑美元短暂跌破平价，现报 0.9999，系时隔近 20 年首次，这释放了哪些信号？ - 维森的回答 - 知乎》答主回答，“咱们约好了去打猎，结果毛都没打着。但家里老婆孩子总得吃点什么。于是我扛着队友的尸体回了家。我们是去打猎了，只是中途改了下狩猎目标。亦或者，他本来就是狩猎目标。”

什么意思呢？众所周知，不少欧洲大陆国家尤其是德国，目前正在面临着严峻的能源短缺危机。都说“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”，如何才能增加德国从美国进口价格更贵的液化天然气(需要增加液化、长途运输和储存成本)，从而减少德国从俄罗斯进口价格更低的管道天然气呢？

根据观察者网新闻《“北溪1号”因检修停止供气10天，美国同意加拿大移交涡轮机》报道，“当地时间 7 月 11 日，‘北溪1号’天然气管道如期开始每年的检修维护，俄罗斯向德国等欧洲国家的供气将暂停 10 天。但这是俄乌军事冲突爆发后该管道首次检修，因此引起了几个欧洲天然气进口国的担忧。此前加拿大以制裁俄罗斯为由，拒将西门子公司送修来的‘北溪1号’燃气轮机送还俄罗斯，导致俄方锐减其欧洲天然气供应。3 天前，德国与加拿大达成协议，将该燃气轮机送还德国。”

根据香港卫视新闻《德国加紧能源替代进程欧盟加速进口美国天然气》报道，“为了摆脱对俄能源的依赖，德国日前加紧了能源替代的进程。德国有官员2日表示，来自俄罗斯的天然气供应有可能完全停止，号召民众节约能源。据媒体披露，欧盟 6 月份从美国进口的液化天然气首次超过从俄罗斯进口的管道天然气。……”

根据成都电视台旗下官方帐号“神鸟知讯军事”文章《为了反俄，西方国家之间不惜爆发内斗，加拿大公然对德国“下手”》描述：……对于加拿大政府扣押俄方送修的涡轮机一事，俄罗斯倒是不着急，着急的是德国。要知道，“北溪-1”是维持德国天然气来源的最重要项目之一，一旦出现任何闪失，将导致德国无气可用。假设“北溪-1”因组件缺失而罢工，首先遭殃的必然是德国工业。从德国官方统计的数据来看，该国超7成的燃气依赖于俄罗斯的供应，一旦天然气运输线被切断，将导致德国工业停摆，这个国家的经济也将因此陷入大萧条。……

石油天然气都是工业经济的“原料和粮食”。根据之前写作文章时的观察：……在宏观层面，石油是工业的血液。 石油价格上涨不但会推高物流行业的运输成本，而且会直接推高整个工业供应链的制造成本。 德国经济现在面临的问题不只是汽车工业，而是整个工业领域制造成本攀升，全球竞争力下降的问题。站在德国企业角度，一方面欧洲地区的石油价格暴涨导致德国车企生产成本大幅增加，而另一方面全球市场上的中国汽车物美价廉导致德国车企生产的汽车产品无法涨价。 上下游两面夹击之下，德国汽车企业还能怎么做呢？既然生产越多亏损越多，那还不如暂停生产新车了呢。 于是乎，欧洲市场出现了新车短缺。根据上述央视财经新闻报道，……据了解，目前土耳其高涨的车价，主要是由汽车供应不足造成的。受芯片危机、新冠疫情、俄乌冲突等因素影响，全球新车产量有限，再加上土耳其里拉贬值，汽车价格更是节节攀升。新车难求，二手车价格水涨船高，成为“硬通货”。……

美国本来和盟友们约好了一起去打猎，盘算着通过严厉的经济制裁让俄罗斯卢布大幅贬值，做空俄罗斯经济。结果“我们是去打猎了，只是中途改了下狩猎目标。亦或者，他本来就是狩猎目标。”根据自媒体账号“智观问财”文章《欧元创20年新低，卢布触底反弹创新高，俄乌危机最大输家已经出炉》描述：……当时美国和欧盟已开始就俄乌战争对俄罗斯展开前所未有的制裁。而自 4 月初以来，卢布逐步回升，6 月底，卢布对美元升破 50，创下 2018 年 2 月以来的最高值。……

再看亚洲区。根据知乎话题《2022 年上半年我国货物贸易进出口总值 19.8 万亿元，同比增长 9.4 %，如何解读？ - 帕秋莉的回答 - 知乎》华中科技大学电子与通信工程硕士答主“帕秋莉”回答，“ 这么重要的数据，怎么没热度呢？ 我国人力资源成本其实这些年一直在上升，较于东南亚国家早已失去优势，但我们的出口额能进一步扩大，说明我国现已逐步开始产业升级，利用现代化建设、资源配套、产业链以及尖端科技的进步形成优势，前 40 年中国制造四个字留下的印象是又穷又苦的低端产品世界加工厂，但我希望诸位看官丢弃刻板印象。高端产业的市场我国也在逐步占领， 6 月，汽车企业出口 24.9 万辆，连创历史新高，环比增长 1.8%，同比增长 57.4%。 1-6月，汽车企业出口 121.8 万辆，同比增长 47.1%。芯片也在挤压韩国市场，说过很多次，数据就不放了。日韩欧洲都在哭爹喊娘。经济增长的三架马车——投资、消费、出口。出口数据的大增意味着我国经济还具有比较强的增长动力。……”

答主“Hlodie Jaqucline”回答说，“ 韩国上两个月历史性首次对中国贸易逆差 ，7 月份根据预测也大概率是逆差。根据报道， 韩国制造业 90% 以上的新能源电池、半导体、汽车、航空零部件等核心产业材料从中国进口。 镁锭是制造用于减轻汽车车身和飞机部件重量的铝合金零部件的重要原材料，韩国目前 100% 依赖中国进口。新能源电池关键原材料氧化锂、氧化钴、硫酸钴等对中国进口的依存度也从去年平均 87.6% 提高到今年的 94.5%。2022 年 1-6 月中国出口汽车 132.3 万辆，同比增长 41%， 今年的汽车出口有望达到 280-300 万辆 ，德国去年是 230 万辆，今年超过德国成为第二大汽车出口国基本稳了。可以看出中国在新能源、汽车的布局已经初步起的成效，这就是实打实的产业升级。……”

另一位中国科学技术大学法律硕士答主“朱定好律师”回答说，“真是百年未有之变局，制造业立国、外向型经济著称的日本、德国 20 年来首次出现贸易逆差，而中国成为唯一贸易顺差的工业国（俄罗斯、澳大利亚这种资源输出国除外）。怪不得北约、G7都要组建小团体反华，钱都让神秘东方大国赚去了（印度称：没错，正是在下！），地主家也没有余粮了。……”

事实上，作为美国的欧洲“盟友”，德国经济还算是“亮眼”。而作为美国的亚洲“盟友”，日本最近的经济表现则更加低迷。

根据“中国经济网” 7 月 14 日新闻《日元对美元汇率一度跌破138日元兑换1美元》报道，“据日本经济新闻报道，日本当地时间 14 日上午，日元对美元汇率一度跌破 138 日元兑换 1 美元，创下 1998 年 9 月以来，时隔 24 年的新低。（总台记者何欣蕾）”。

根据此前写作时的观察：……不难看出，在本月美联储继续加息的预期下，日本央行与美联储货币政策之间的分歧正在扩大， 华尔街大资本做空日债现在似乎已经变成一种无风险套利的金融游戏 。而日本央行除了加大印钞购债，似乎也并没有其他更好的选择。……此前日本抛售美债的时间点和节奏，和美联储加息的时间点和节奏高度相关。此前日本央行抛售千亿美债，也是为了维护日本国的自身利益。现在美联储大概率将会继续加息，不知道这次美日两国财长会晤之后，日本央行是否会“只有在罕见和特殊情况下才有必要”才干预汇市？华尔街大资本做空日债是否会再次变成一种无风险套利的金融游戏？……此前的情况是《今年日本抛售千亿美债，华尔街则做空日债，日美为何相爱相杀？》，现在的情况是《日本抛售美债被警告，耶伦认为日本应当尊重市场汇率》。

那么日本央行与美联储货币政策之间的分歧还会继续扩大吗？

接着来看看美洲区的经济情况。根据东方财富网财经频道新闻《美国通胀又“爆”了拜登紧急发声！加拿大突然加息100个基点！世卫发出疫情警告》摘要部分描述：[美国通胀又“爆”了拜登紧急发声！ 加拿大突然加息 100 个基点！ 世卫发出疫情警告] 7 月 13 日晚间，美国披露的数据显示，6 月 CPI 同比增长 9.1%，大超市场预期的 8.8%，增幅创 1981 年以来最高。市场担忧，美联储将采取更加激进的手段抗击通胀。当晚，美国总统拜登也有发声：通胀“高得不可接受”，但数据是“过时”的，将“尽我所能”降低汽油价格，将给美联储抗击通胀所需的空间。（券商中国）

回到今早的榜首话题，根据答主“本多终勝”回答，“先行指标已经抢跑了。熟悉美加指标关联性都知道为什么： 7 月 13 日周三，加拿大公布最新议息会议结果。结果显示，加拿大央行将政策利率调整为 2.5%，即加息 100 基点，高于市场预期的 75 个基点。 此外，加拿大央行行长 Tiff Macklem，警告未来还会有更多加息。100 个基点的加息幅度是加拿大自 1998 年以来的最大加息。……”

这里需要注意的是， 美国 CPI 指数是从去年 4 月份开始飙升的。去年 4 月之后的物价涨幅已经升高，也就是基数变得很高。 因此在没有继续疯狂印钞的情况下，美国国内物价上涨一段时间之后也一定会停下来。按理说，在基数已经很高的情况下，4 月份继续飙升的 CPI 指数可能是惯性，但美国 CPI 指数 5 月份的涨幅依旧超出了市场预期。

根据知乎话题《6 月 11 日乌总统泽连斯基在香格里拉对话会发表演讲，此次演讲都有哪些值得关注的信息？ - 军事魔士的回答 - 知乎》答主回答，“……板门店的那些年那些事告诉我们，但凡美丽国谈判，一定会添油加醋地补上许多小动作，这是它们逼谈的祖传技艺。……就在会议当天，美丽国的 5 月通胀指数爆出了 8.6%，这是四十多年最高值， 咱们是 6 月 10 日才知道了这个数值。美丽国的国防部长奥斯汀却不一定！ ……”

问题是，在一系列的小动作之后，美国的经济问题依然未能得到解决。根据之前写作时的观察：……这是一个很有意思的现象。美国每次遇到困难有求于中国的时候，便会拿中国台湾说事儿，抛出包括台湾牌在内的一系列组合筹码。 如果不出意外的话，美国国内随后即将发布的各种关键经济数据指标或许又将低于市场预期了。 ……

根据“星话大白”的回答，“7 月 13 日，美国公布了最新通胀数据，6 月美国 CPI 同比增长 9.1%，市场预期值是 8.8%。跟上个月一样，美国这次通胀率仍然超出市场预期 0.3%。这个数据就相当难看了。纳斯达克盘前期货指数，直接从涨 0.5%，变成跌 2.5%，一口气跌了 3%。……7 月加息 75 个基点已经板上钉钉， 就连 7 月加息 100 个基点这种极端情况的概率都已经提升到 80%。 ……。虽然现在欧盟和日本是先被美国收割，但我们一定要清醒的认识到，美国这轮激进加息的最终目标，大概率是放在我们身上。因为欧盟和日本，还有其他那些新兴市场国家，都不能满足美国的胃口。所以，接下来美国可能会提高针对我们的拱火手段，如果光靠美联储加息，还不足以驱赶国际资金从我们这里流出，那么美国肯定就要动用其他一切非常规手段来进行超限战。在安倍被刺杀后，日本自民党在这次参议院选举里大获全胜，日本想打‘和平宪法’主意的势力已经超过参议院 2/3 席位。这种情况下， 美国是很有可能松掉日本身上的链子，让日本成为美国拱火的一把尖刀。 同时，美国有很大可能会在我们周边海域升级搞事情的力度。美国当前的通胀形势越糟糕，美国就越有可能铤而走险。面对这种情况，我们一定得稳住自己，稳住经济，确保我们自己不乱。……”

整体上来说，现在全球各国的经济都不太好过。即便是中国经济，也确实受到了疫情冲击、美元加息以及全球经济疲软大环境的影响。在今年 4 月份上海疫情最严重的时候，中国制造业 PMI 指数一度下滑到 47.4%，受疫情冲击的负面影响非常明显。得益于 2020 年在中国经济最困难的时候，中国没有跟进美国的疯狂印钞货币政策，于是现在的中国，拥有更充裕的货币政策调节空间。而大量货币进入市场的背景，正是上海疫情之后中国经济 6 月份的快速复苏。根据“中国产业经济信息网”新闻《6月份新增信贷、社融创历史同期新高信贷有效需求显著回升、结构明显优化》报道，“7 月 11 日，中国人民银行(以下简称‘央行’)发布 2022 年上半年金融数据。上半年，人民币贷款增加 13.68 万亿元，同比多增 9192 亿元；社会融资规模增量累计为 21 万亿元，比上年同期多 3.2 万亿元。6 月末，广义货币(M2)余额 258.15 万亿元，同比增长 11.4%。具体到 6 月份来看，人民币贷款增加 2.81 万亿元，同比多增 6867 亿元；社会融资规模增量为 5.17 万亿元，比上年同期多 1.47万亿元。这两项数据也创下历史同期新高。”

放眼全球，如今全球经济表现最好的地区就是亚洲地区了。用上面答主“FanFanFan”话说，“如果全球全部主要的工业国，都是贸易逆差国的话， 那么就一定存在起码一个工业国，是巨大的贸易顺差国。 这不是一个信息或知识，而是一个小学算术。若确实是如此，那么，这个巨大的贸易顺差国，该严肃考虑转用其本币进行贸易，并市场化调整汇率了。……这个国家是哪个？我看网上吹的挺多的，所以……，疑似是越南！”。而根据微博热搜词条 #印度宣布国际贸易用卢比结算# 描述，“#印度宣布国际贸易用卢比结算# [#印度央行推出国际贸易的卢比结算机制#] 财联社 7 月 12 日电，印度央行 11 日推出国际贸易的卢比结算机制（INR），并立即生效。”

美国当前的通胀形势越糟糕，美国就越有可能铤而走险。那么亚太地区的国家还能安安心心地发展经济吗？根据知乎话题《美国海军称全球规模最大的环太军演「不针对中国」却「聚焦于保卫台湾」，如何评价美军的这种矛盾表态？ - 知乎用户的回答 - 知乎》中国科学技术大学法律硕士答主“朱定好律师”回答：没关系，8 月份中俄伊和拉美的反美国家，将在加勒比海进行军演，演习同样不针对美国，但都是美国所深恶痛绝的所谓“邪恶国家联盟”。这件事情对美帝来说委实属于“伤害性不大、侮辱性极强”，如今伊朗都能狐假虎威跑到家门口蹬鼻子上脸进行叫板，真是今时不同往日。……

微博头条文章作者：<strong>【月诚故事】</strong>

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