如何看待央行下调首套个人住房公积金贷款利率 0.15 个百分点？【月诚故事】

October 01, 2022

标题： 《如何看待央行下调首套个人住房公积金贷款利率 0.15 个百分点？【月诚故事】》

今早的知乎热榜上，当前的榜首话题是由“每日经济新闻”发起的《央行下调首套个人住房公积金贷款利率 0.15 个百分点，将产生哪些影响？ - 知乎》。在国内货币政策趋向偏宽松的大背景下，首套个人住房公积金贷款利率也终于跟着一起降了一些。

评论区当前排名第一的东北财经大学金融硕士答主“蓝桥幻想”回答说，“现在政策利率、LPR 都在降，LPR 利率现在都可以突破 4.1% 了。公积金贷款利率并不是孤立存在的，下调是必然事件。 公积金贷款利率下调最直接的影响就是「只要你有公积金贷款，无论你是已经买房的，或者是将要买房的，月供金额都会降低」。 ……比较有意思的是 2015 年公积金贷款利率一年内调整 4 次，大家可能还记得 2015 年的政策是「去库存」，怎么去库存？一方面货币政策支持，最关键的还是涨价，涨价去库存！中国人历来都是买涨不买跌。结果从 2016 年开始，房价经历了几轮疯长。 ……”

这里需要注意的是，央行下调的是 首套个人住房 公积金贷款利率。很显然，针对的并不是热衷于投资(炒房)客的用户群体。换句话说，这次政策的影响范围仅限于购买首套个人住房的这部分人。

当前排名第二的知乎商业地产话题下优秀答主“太子文”回答说，“ 首套房才叫房。二套的，都是税。 ……这次的降息仅仅针对首套。所以， 这一次的公积金降息受众面不会很大。 毕竟，能用的二套没变，想用的额度不行，优惠也不明显。算是可有可无的政策。……”

不难看出，即便是在当前货币政策偏宽松的大背景下，房子依然还延续着“房子是用来住的，不是用来炒的”的住房政策。这是好事儿，毕竟金融是服务于实体经济的。如果宽松的货币的钱直接大量涌入房地产市场，那么除了推高房价之外，对于实体经济并没有任何帮助。尤其是在中国经济转型发展的窗口期，现在缺的并不是房子，而是高质量的实体经济。

那么 930 政策调整之后，房价会涨吗？

不动产始终具有金融属性。长期来看，货币一定会慢慢贬值的，而房价也一定是会展现出抗通货膨胀的金融属性，继续慢慢涨价的。但是短期来看，这次政策针对的是首套个人住房，公积金降息受众面不会很大，实际优惠也不多，因此并不会产生多少实质性的影响。

至于 930 政策出台之后能省多少钱？根据答主“蓝桥幻想”的回答，“……无论是LPR利率，还是公积金贷款利率目前都是浮动利率，也就是说只要央行调整了 LPR、公积金贷款利率，那么次年 1 月，都会执行最新的利率。所以很多人说，利率降低后，30 年的房贷会少还多少钱，这种说法是错误的，因为现在利率并不是固定的，会一直变动。 等到经济好转，甚至过热的时候，实际利率一定会上浮。 ……”

经济发展是有周期的，而 30 年的房贷往往会覆盖多个经济周期，因此浮动利率也会跟随经济周期不断地调高或者调低，并不能说房贷就一定会减少多少，或者增多多少。只不过从一个更长的经济周期来看，无论是美国、日本、还是欧洲各国，国债规模都是在持续增长的，于是货币利率也都似乎呈现出了最终将会趋向于零利率的“奇特现象”。譬如以往货币超发严重的日本，现在只能继续坚守负利率的货币政策，已经失去了灵活的货币政策空间。

当然在金融战的舆论战场上，今早知乎榜首话题讨论“央行下调首套个人住房公积金贷款利率”的真正目的并不仅限于此。

譬如在排名靠前的答主当中，答主“思考的水”回答说，“产生的影响和给一个晚期癌症患者喂中药所产生的疗效差不多吧。今年出台了大大小小几十个刺激房地产市场（美其名曰‘满足合理的住房需求’）……”。答主“Jimmy Chen”回答说，“要真救的话：供求端放开三条红线，取消集中供地，放宽预售资金监管…”。答主“怼爷”回答说，“有没有可能，日本房价崩溃的 30 年内，他们房屋贷款利息只有不到1%呢？”。答主“空空”回答说，“有15年那味了。各处房市低迷，烂尾楼频出，开发商破产或破产边缘。”……

小结一下。事实上，无论是 LPR 利率，还是公积金贷款利率目前都是浮动利率。和汽油调价一样，有时会降，有时会涨，并没有多少值得关注的信息。再加上这次下调的是“首套个人住房”的“0.15 个百分点”，对于房地产市场的实际影响有限，但对于“首套个人住房”的刚需用户来说，这个政策对于公积金贷款购买首套个人住房还是有所帮助的。毕竟房子是用来住的，不是用来炒的。

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