如何看待遵义最大城投宣布“156亿债务展期20年，前10年不付息”？【月诚故事】

January 05, 2023

标题： 《如何看待遵义最大城投宣布“156亿债务展期20年，前10年不付息”？【月诚故事】》

今早的知乎热榜上，当前的榜首话题是由“财经五月花”发起的《如何看待遵义最大城投宣布“156亿债务展期20年，前10年不付息”？ - 知乎》。截至目前，该话题已经积累了大约五百个回答。根据榜首话题的题面内容部分描述，“2022 年 12 月 30 日，遵义最大的城投遵义道桥公告称， 其 155.94 亿银行贷款重组方案已经出炉，展期 20 年且前 10 年不付利息。 ”

展期是什么意思呢？

根据百度百科词条“贷款展期”描述，“ 贷款展期（Loan extension）是贷款到期不能归还，经批准办理延长归还时间的手续。 贷款到期就要归还，是企业必须遵守的信用原则，也是银行加速信贷资金周转的前提条件。如企业遇有特殊情况，确实无法按期还款时，应提出申请，说明情况，经银行审查同意后，可延长还款时间，但需办理转期手续，否则按逾期贷款处理。具备条件： 借款人在贷款期间发生暂时的资金周转困难，致使不能按期偿还贷款本金， 且符合展期规定的条件，一般情况下，提前30个工作日向贷款银行申请展期。……”

用通俗的话说， 欠债还钱。地方债的欠债也得还钱，但是现在借款人在贷款期间发生暂时的资金周转困难，致使不能按期偿还贷款本金。 为了能让贷款本息正常收回，银行债权人同意了贷款重组方案。

事实上，遵义道桥的贷款重组方案早已不是什么新鲜事。根据自媒体账号“曹不韦在此”在今年 7 月的一篇文章《某良心城投债无逾期：明明可以不还钱，却要展期20年 - 曹不韦在此的文章 - 知乎》描述，“在7月12号，财新报道消息称，遵义市最大城投平台遵义道桥建设（集团）有限公司（以下简称‘遵义道桥’）债务重组方案已基本完成， 其中银行类债务统一展期 20 年，且前 10 年不付息，面临极大短期偿债压力。 ……而且有遵义道桥城商行债权人士称，最终其所在银行于近期通过了对遵义道桥贷款延期 20 年的方案，利息也从原来的 7.5% 降至 3.5%。……遵义道桥的盈利却跟不上负债的速度。2021 年，遵义道桥实现营收 80.87 亿元，与上年持平；实现归母净利润 4.86 亿元，同比下滑 24.44%。……根据[票眼点击查看详情]小程序的数据统计， 遵义保障性住房投资都发生了项目商票的拒付。 拒付商票 87 笔，涉及金额 4505 万元。目前仍然没有兑付信息。……贵州目前是非标违约最多的省份，在保标债的基调下，非标债务成了最先被舍弃的，不过也还没有创出过这样长的展期记录。……”

不难看出，遵义道桥确实是没钱了。再叠加三年疫情的各种影响，遵义道桥实际的盈利速度已经跟不上贷款重组方案之前偿还利息的速度，甚至此前连保障性住房投资都发生了项目商票的拒付。

什么是保障性住房？

根据百度百科词条“保障性住房”描述，“保障性住房是指政府为中低收入住房困难家庭所提供的限定标准、限定价格或租金的住房，一般由廉租住房、经济适用住房、政策性租赁住房、定向安置房等构成。这种类型的住房有别于完全由市场形成价格的商品房。中国大力加强保障性住房建设力度，进一步改善人民群众的居住条件，促进房地产市场健康发展。……”

用通俗的话说，保障性住房是承担着社会保障作用的住房，对于改善城市低收入居民的居住条件具有重要意义。换句话说，今早的知乎榜首话题其实还是个关于地方债和房地产的“热议”话题。而房地产行业的短期主要矛盾在于： 房地产企业急于融资、回拢资金与国家全方位阻止资金流入房地产的矛盾。

以恒大为例，根据前年 8 月写作文章《恒大要破产了吗？【月诚故事】》时的观察：……根据答主“大鼓锤”的回答，“人民银行、银保监会之前约谈的不是大小商业银行，就是某些保险公司，还有支付宝这种拥有支付牌照的平台企业。如今，两大部门专门约谈恒大，注意是两个部门共同约谈，不是某一个，说明严重性超过了任何商业银行、寿险的事故，直指支付宝。这次约谈，国家彻底告诉群众，恒大不是一家地产公司，而是一家金融公司。上次约谈支付宝，也是讲支付宝不再视为互联网公司，而是视为金融公司，按照金融公司管理。好，既然按照金融公司管理，很多事情就好做了，改切割的切割，还保留的保留。就像当年处理四大行坏账时候一样，金融部门对付这种问题，方法多的是。……”。划重点， 金融部门对付这种问题，方法多的是 。用答主“pure日月”的话说，“压死恒大最后一根稻草就是国家的‘三条红线’‘两条杠’导致融资受阻，现金流遇险。……房地产行业的短期主要矛盾在于： 房地产企业急于融资、回拢资金与国家全方位阻止资金流入房地产的矛盾。 ”……换句话说，现在最缺的不是房子，房地产行业在未来一段时间内很可能将会一直面临着较高的融资成本。恒大也不例外，而且首当其冲。那么回到正题，恒大真的会破产吗？根据知乎话题《人民银行、银保监会约谈恒大集团，有哪些值得关注的信息？ - 贫民窟的大富翁的回答 - 知乎》答主分析，“我们看重点。第一，头部企业是定性的，认为恒大在房地产行业中具有重要影响力，这是肯定恒大在行业中的地位。第二、努力保持经营稳定，积极化解债务风险。这里用的是积极化解债务风险，也就是说这个风险要在企业正常的经营中去化解，那么企业就没有破产的可能，相当于兜底了。第三、维护房地产市场和金融稳定。稳定是什么意思？大涨不行，大跌也不行，核心是不能引发系统性金融风险。第四、不传播并及时澄清不实信息。恒大会传播自己的不良信息吗？恒大敢发布不实信息吗？我入碗内这个是给很多媒体说的，让大家不要对恒大的负面信息调油加醋。从这次谈话的内容和用词看，监管层的意思是这次恒大的债务危机要解决，不然涉及面太大，容易引发金融系统不稳定，要平稳解决，那么银行抽贷、逼债的情况应该就不会发生，债转股也不大可能，现在是要解决恒大的问题，而不是延续问题，那么债务延期的可能性最大。恒大不会破产，房子不会烂尾，金融不会崩溃，这就是最后的解决了。 但是最后恒大的股东还能剩下多少权益就不得而知了。 ”……

不难看出，在市场资金可以很容易流入房地产行业的几年里，热榜话题一般会“热议”房价上涨过快的各种问题。而在市场资金很难进入房地产行业的这几年，热榜话题一般会“热议”房价即将下跌。热榜话题围绕地方债和房地产的“热议”话题就从未真正停止过。譬如根据去年 7 月份写作文章《如何看待全国多地多个楼盘业主，给官方及银行发布“强制停贷告知书”？【月诚故事】》时的观察，“今早的知乎热榜上，当前的榜首话题是《至少 14 个烂尾楼涉 4.6 万业主公告「强制停贷」，强制停贷能否解决问题？业主该如何维护自身权益？ - 知乎》。很明显，这又是一则关于中国楼市的‘热议’话题，主要的看点是评论区的舆论引导方向。……暂时先看到这里。根据之前写作文章《如何看待广西玉林市公务员新增进村卖房任务，以「人口进城数」考核公务员？【月诚故事】》时的观察，‘关于中国经济，今早知乎热榜的榜首话题评论区里，不少答主们纷纷看空中国楼市。 那么中国楼市甚至中国经济会不会率先崩盘？ 关于经济话题，始终是一个很有意思的话题。市场上总会有人看涨，有人看跌。在新冠疫情刚起的 2020 年初，华尔街金融人士大力唱衰美国房市，大部分人都在惧怕的时候，下半年开始却出人意料的房价大涨，一套房几十个人排队抢房，加价 20% 甚至 40% 才能抢到。资本市场上的做空高手， 从不是靠着钱多来套利的，靠的是蛊惑人心 。现在依旧年年不破、坚硬无比的全球经济泡沫只有三个—— 美国股市，中国楼市，日本债市 。究竟哪一个会率先崩盘呢？’不难看出，今早榜首话题的舆论引导方向依旧不看好中国楼市。……”

事实上，经济发展是有其自然周期规律的。货币政策也是如此，不会一直偏松，也不会永远偏紧。而从目前的全球经济状况来看，欧盟和日本的经济规模都在快速缩水，原本的三足鼎立之势（中国经济、美国经济、欧盟经济）也正在向着中美两极格局转化。换句话说，2023 年的中美经济都将成为更多人的“热议”重点。虽然说现在的美国债务规模远远高于中国，但在舆论场上，以“地方债和中国楼市”为焦点的“热议”话题还会持续很长一段时间。

微博头条文章作者：<strong>【月诚故事】</strong>

微信公众号：<strong>【月诚故事】</strong>自媒体运营小白的成长日记

联系邮箱：messages (à) intorich (.) com